相信今天大家看盘，都有一个共同的感受：瓜子小板凳都准备好了，就等着看多空大战。结果大战，仅持续了半个小时，多空双方就鸣金收兵，市场又重新回到了缩量震荡的状态。7145亿的成交量，场外的观望资金，是一点没进场，反而场内的资金又流出去了一些。

早上公布的PMI数据，如预期一样不好看，低于50，让不少之前博弈数据利好的资金，不得不撤离。5月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，比上月下降0.9个百分点，制造业景气水平有所回落。非制造业商务活动指数为51.1%，与上月基本持平，非制造业继续保持扩张。综合PMI产出指数为51.0%，比上月下降0.7个百分点。核心的数据是制造业PMI。从5月的汽车销量和4月的建筑新开工数据，基本就能预测出，制造业的修复有所减缓。

没了增量资金，板块轮动的电风扇又开始转了起来，今天轮到了汽车。有伙计蹲了三花智控，今天提前领了个六一红包。应该是在里面反复低吸做波段，轮动行情，这种打法很省心。三花是之前汽车调研成果之一，相比整车，零部件往往更稳。基本面能打，股价平时不温不火，偶尔异动拉升。

经济数据不好，这机构不上班，游资还是继续炒题材小票。短线的赚钱效应集中在了半导体与军工。航天晨光走了个放量四连板。上海贝岭勉强算四天三板。

需要注意的是，没有机构参与，没有权重共振的板块，无法成为主线。也就是，只能当成短期炒作看待，什么时候有共振了，才能高看一眼。短期炒作，特别是在行情不好的时候，游资会抱团打造妖股，也就是2023年的市场风格。板块的行情很短暂，但妖股龙头的行情，不一定短暂。如果下周的市场，继续缩量不温不火，妖股抱团，是激进派的一个去处。

市场摇摇欲坠？

今天没有多空大战，但空头依旧是按着多头打。市场涨多跌少，但三大指数却还是绿的，剪刀差非常大，仅是部分游资在带领散户炒题材股。大家都知道，极度缩量后，市场会出现极端行情，跳空下杀，或者暴力反弹。那么现在的市场，是否摇摇欲坠？下周会出现跳空下杀吗？

决定市场中期走势的三大因素：宏观经济、货币政策、机构的运行情况。宏观经济，强预期，弱现实。强预期，已经反映在了之前地产与化工金属的行情里。弱现实，已经反映在了这两周的市场回调里。货币政策，是内强外弱，国内还有货币宽松的预期，国外已经做好年底再降息的预期。机构的运行情况，截至2024年4月底，公募基金规模增加超3万亿元，较2023年年末增长11.52%。债券型基金、股票型基金、QDII基金、封闭式基金分别增长8261.88亿元、3459.87亿元、625.53亿元、222.78亿元。目前机构的运行状况，是持续改善，机构手里并不存在缺钱的问题。但有一个小插曲，上面在巡查各大金融机构。之前巡查券商，最近在巡查公募与私募等资管机构。然后开了不少罚单，导致很多资管机构，手里有钱，但因为巡查，导致产品的备案延后。特别是私募，5月，私募登记备案新规实施正式满一周年。随着私募管理人登记门槛的大幅抬升，完成备案的私募数量急剧下滑。中基协数据显示，新规实施一年来，共有214家私募完成备案登记，较上一年的1315家下滑超80%。5月以来，新增登记的私募仅上海泓原1家。门槛收紧之下，私募正式进入“存量”时代，管理人总数量从高点缩减3500家。

在资管界，有魄力、有胆识、敢于进攻的机构，就剩下了私募。结果现在市场做多的先锋军，被戴上了紧箍咒。相反的，追求中庸之道，求稳的公募，手握大量资金，没确定的数据出现之前，不敢动手。也就出现了现在，市场持续缩量，机构观望的情况。私募的紧箍咒取下来需要一个过程，至少等这波巡查结束，才会出现好转。

总得来看，现在的市场，中期不存在大的风险。机构无非是在等一个契机，这个契机，要嘛是市场跌倒一定幅度，要嘛是重要的经济数据。今天的PMI没能成为契机，下周还有财新PMI数据、进出口数据、加拿大的利率决议、老美的就业人数，等等重要数据公布。

市场缩量不会一直存在，多空双方都在憋大招。按照目前所了解的市场信息，在没有重大利空的情况下，多头先放大招的概率更高。

总结：主动性买盘-0.8%，股指基差25，保守派继续空仓观望。激进派要是这两周挨打比吃肉多，也可以考虑当保守派。不做，至少不会错。短期回调，中期依然是往上看，所以宽基ETF该加的加，反弹了该T的T，降低持仓成本。

直播还是放在周天晚上，交易要做，生活也得好好过，大家周末多陪陪家人朋友，周末愉快~

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