“金融市场是不会趋向合理预期的平衡态的。市场自己走上了自我强化，但最终自我毁灭的过程，而不是趋于合理预期平衡。”——索罗斯。
举个例子，帮大家理解上面这句话。假如一只股票，合理估值水平，股价是10块，按照传统的价值投资理念分析，在基本面情况不变的情况下，股价会在10块上下波动。低于10块是买入时机，大于10块，就是卖出时机。因为在价值投资的理念里，金融市场会趋向合理预期的平衡态，股价高估了，未来就会跌，股价低估了，未来就会涨。但是，索罗斯并不认可这种观点，他认为，股价高估了还可以更高估，市场会出现自我强化，而之所以后来又下跌了，是因为市场自我强化到最后，都会自我毁灭。这个过程，与估值关系不大。最好的论据为，大多数股票，处于估值合理水平的时间极其短暂，都是从一个极端，走向另一个极端，而不是趋向合理预期的平衡态。
回到现在的A股，昨天大手强力护盘，上面认为，跌的太快了，太多了，要维稳。在护盘前，大盘最多跌到了3233，也就是当时的市场，大多数参与者都认为，3233以上的A股该卖出，有关税利空的原因，也有国内经济数据不美丽的原因。大手护盘后，到今天，大盘最高涨到了3285，也就是一夜之间，大多数参与者，又认为3285以下的A股该买进，有护盘的原因，也有小作文的原因。
那么很多人就疑惑了，现在的A股，究竟多少点位，才算估值的合理水平呢？这是很多人思维里的一个误区，因为网上大多数地方，都会给人们传输一种看点位做交易的错误思想。“涨到多少点，就卖！跌到多少点，就买！”简单粗暴，是个人就能听明白，但没什么用。
市场，没有所谓的合理估值点位。只要市场环境好，各方面信号条件满足，4000点的A股，都可以是买进的时候。只要市场环境不好，各方面信号条件满足不满足，3000点的A股，都不是买进的时候。
因为市场，不是围绕着估值和点位进行波动，而是随市场参与者的情绪而波动。而情绪本身就会走极端，比如今天的市场，虽然回落了，但依然很热情，大手尾盘又出手了，指数必须红。涨了之后，又会出现很多“利好消息”，而人们看到“利好”后，又会更热情地去买进，这个过程，就是市场的自我强化。而在自我强化阶段，很多利空，往往会被忽略，比如隔夜美联储的利空，现实经济数据等。
既然市场处于自我强化阶段，那可以去梭哈吗？
今天上午，市场火热的时候，也在圈里发了，依然是多空双杀，会回落，短线赚了就跑，别格局。下午也确实回落了，为什么知道会回落呢？
因为自我强化，有强弱之分。自我强化的简单框架：上涨—出利好—更多人的买进—再上涨—再出利好—更多人的买进。这样螺旋式，把行情延续下去。
今天这个自我强化，哪一个环节出问题了？“更多人的买进”全天缩量，盘面上，气氛组证券也没一个涨停板，依然没主线。代表今天这个自我强化，是很弱的。
当自我强化变弱后，就很容易出现，自我毁灭。自我毁灭的简单框架：下跌—出利空—更多人的卖出—再下跌——再出利空—更多人的卖出。需要注意的是，下跌并不需要持续放量，因为参与者是越来越少的。
当市场结束了自我强化，开始步入自我毁灭时，之前被忽视的利空，就会被人们重视起来，甚至会添油加醋，造成恐慌，这就是典型的“消息是为行情服务”。
今天用索罗斯的反身性原理，来向大家做复盘，感兴趣的，可以去看原著《金融炼金术》，很多老鳄鱼表示，还是想更进一步。不知道我这样举例阐述，是否讲明白了，因为这个东西，与传统的投资理念，会有所冲突，一时之间难以吸收，很正常。
为什么说，现在的市场，短线多空都不好做，因为市场，没有流畅地进行自我强化。昨天本来是流畅地下跌，进行向下的自我强化，但大手的护盘，打断了强化，市场又出现了弱的向上自我强化。而弱的自我强化，又很容易出现自我毁灭，所以做多，也不好做。
明天是股指交割日，不知不觉，又过去一个月了。还是之前私募的哥们高瞻远瞩，3月空单换月时，他们就直接换到了6月，认为这次退潮，会发复折腾，做好了打持久战的准备。我明天，也打算换到6月，慢慢磨。
未平仓，切勿盲目跟风，破产警告。
强调说明，俺并非一味做空，只是放空炒到高位有泡沫的小票，以此来做对冲，我长线依然有4成仓位的核心资产，一直拿着没动，一半防御一半进攻。
明确观点：短期行情还会震荡反复，指数下方的缺口，没有额外利好出现的情况下，短期大概率就会补掉，补了更利于上涨，免得多头不敢进场。需要注意，指数会补缺口，但个股不一定补，不要混淆。短线量力而行，做不好就空仓。但是长线，不空仓，哪怕是指数etf，等回落的时候，逢低慢慢配点，避免踏空，仓位不宜过重。
沪深300当日领涨板块：
属性：进攻
注：板块属性分为进攻与防御，例如半导体、人工智能、食品饮料、汽车、光伏、风电、锂电、金属化工、地产、证券，等等，与经济发展密切的行业，视为进攻板块，进攻板块领涨，代表市场资金积极乐观。高股息（煤炭、电力、银行）、中字头，农业、养殖、军工，等等板块，视为防御板块，防御板块领涨代表市场资金谨慎或消极。需要注意，进攻与防御板块的划分，会随着经济发展与行情变化出现变动，但通常一年内不会出现大的变化。另外，有些板块属性模糊，比如医药，现阶段，既不属于进攻，也不属于防御，这类板块领涨，无明显指向性。
气氛组证券：无涨停，整体下跌
注：证券是牛市旗手，市场的吉祥物。平时可以不动，但是关键时刻，比如市场止跌、企稳、突破，这些时候，一定要有表现。板块涨多跌少，有涨停视为及格。涨停越多，代表情绪越积极，整体市场的上涨越有持续性。
指数共振
剪刀差：0.58%，游资机构存在分歧，游资更积极
注：剪刀差代表机构与游资的分歧程度，取正数
差值大于0.5%，代表存在分歧，大于1%代表分歧较重，大于2%代表分歧严重。
机构与游资分歧明显时，往往代表上涨或下跌不可持续。例如12月上旬，游资小票远远强于机构大票，当时复盘多次强调风险，如果剪刀差不改善，上涨无法持续，小心回落。这就是运用市场信号，提前规避风险的实践案例。
上证：0.13%；创业板：0.09%
注：上证是主力军，代表传统行业；创业板是先锋军，代表新兴行业。止跌、上涨、下跌，会出现先后。但如果一段时间，两者出现明显分化，则代表市场存在分歧，上涨或下跌，都不可持续。两者共振，则单边行情持续性较强。
上证：0.13%；恒生科技：1.90%
注：上证代表内资，恒生科技代表外资。止跌、上涨、下跌，会出现先后。但如果一段时间，两者出现明显分化，则代表市场存在分歧，上涨或下跌，都不可持续。两者共振，则单边行情持续性较强。
总结：恐慌释放，市场风险过后，又会迎来新的机会，长线不空仓，可以慢慢逢低配置一些好公司。核心资产，好公司中长期依然看好，短期面临波折很正常。短线投机，快进快出。核心信号：基差、成交量、赚钱效应。这三个信号不改善，反弹的持续性就不乐观。短线抢反弹可以做，但不好做，量力而行。
海峡B站晚上20：30开播，讲几个知识点，大家感兴趣可以去看看。
如果你做短线投机，总是屡战屡败。那可以考虑：做好人，买好股，得好报。没时间研究公司，怕被套，又怕踏空的选手，就可以逢低分批，慢慢配些红利与自由现金流ETF，长期投资，耐心持有。这两个东西，我每天的复盘，都会发一遍，人在经历了大起大落之后，才会明白，稳稳的幸福就已经很好了。
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