2026.1.27光伏设备行业观察

1. 太空迈入晶硅时代

太空极端环境（高辐射、极端温差、高真空）对光伏电池提出了严苛要求。传统上，III-V族多结电池（如砷化镓）凭借高效率和抗辐射性占据主导，但成本高昂。SpaceX通过采用地面成熟的硅基PERC电池，大幅降低成本，推动了低轨卫星的大规模部署，标志着太空光伏进入“晶硅时代”。

2. p型HJT及钙钛矿叠层适配太空场景

• p型HJT电池：因其薄片化（可做到50-70μm）、低银耗（已降至5mg/W）、低衰减和低温度系数等优势，成为当前最适配太空场景的晶硅技术路线。p型硅片在抗辐射性能上显著优于n型。
• 晶硅钙钛矿叠层电池：解决了太空光伏“效率-成本-抗辐射性”的不可能三角。其理论效率极限超43%，抗辐射性能优异，且钙钛矿材料具备自修复潜力。当前技术已实现GW级产线落地，产业化路径清晰，有望成为太空光伏的终极方案。

3. 太空算力空间星辰大海

马斯克计划通过SpaceX、Tesla和xAI协同，构建基于Starlink v3卫星的轨道数据中心，规划5年内部署100GW太阳能AI卫星。太空算力利用太空的连续太阳能和真空辐射冷却，具备成本优势。这为光伏行业开辟了远超地面场景的全新增长市场。

4. 太空光伏的核心商业逻辑

不同于地面光伏的极致成本竞争，太空光伏以供电可靠性为第一优先级。高试错成本、长在轨测试周期抬高了行业门槛，核心壁垒在于商业资源对接、品牌认可、技术研发与工程化落地能力。伴随百GW级太空算力市场释放，叠加太空光伏电池更高的单位价值量，将为光伏设备与电池厂商带来全新机遇。

5. 受益标的

报告列举了在太空光伏产业链中具备先发优势或深度布局的公司：

• 设备厂商：迈为股份、捷佳伟创、拉普拉斯、奥特维、连城数控、帝尔激光、双良节能、高测股份、宇晶股份。
• 电池厂商：东方日升、钧达股份、天合光能、晶科能源。

6. 风险提示

• 政策推进不及预期风险：国内外商业航天政策可能调整或放缓。
• 行业竞争格局变化风险：技术探索期格局未定，潜在竞争者可能实现突破。
• 技术迭代不及预期风险：p型HJT、钙钛矿等技术在太空极端环境下的长期可靠性与成本效益仍需验证。