2026.5.22有色资源行业观察

发展采矿业对我国有重要意义：随着全球工业化的不断发展和社会能源发展转型，对矿产资源的需求不断增长。中国作为全球最大的矿产品生产国、消费国和贸易国，矿业对国家经济的支撑作用更加明显。2025年采矿业和冶炼加工业利润占到工业企业利润的近40%，矿产品进口额约占商品进口总额的40%。虽然我国矿产资源种类较齐全，但人均占有资源量大大低于世界平均水平的水平，43种主要矿产资源中，有32种其消费量居世界第一，24种消费量占比超过全球的40%，18种大宗和关键金属矿产对外依存度居高不下（40-99%）。获取海外的矿山资源面临全球矿石资源集中于控制多数大型优质矿山和矿种的少数大型矿产公司手中；资源国资源民族主义高涨，干预资源开发、出口，推动本地产业链发展以及世界主要国家或地区在建立自身关键矿产或原材料目录后进

提高资源治理能力，矿业企业集中度提高，盈利向好：近年来，国内不断加强矿业秩序整顿，有效落实矿产资源开发利用的监管管理，加之受环保压力﹑生态红线和矿业权退出等的多重影响，全国矿山个数由

企业利润总额增长103.9%。分行业看，企业利润占比居前的能源矿产占75%，有色金属矿产占7.8%，黑色金属矿产占5.1%。单个矿种看，企业利润占比居前的煤炭占75.2%，铁矿占5.1%,铜矿占3.3%。2025年全球前10大油气公司中中国有3家，前50大市值矿业公司有10家，涉及到的领域分别有铜﹑钼﹑煤﹑稀土﹑贵金属﹑锂等。

未来政策强调加强开发和储备，保障矿产资源供应链稳定：2025年10月中央制定的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出夯实国家安全基础保障，确保能源资源、重要产业链供应链、重大基础设施安全，加强战略性矿产资源勘探开发和储备。在2026年5月国务院常委会通过的《中华人民共和国矿产资源法实施条例（草案）》明确要依法加强矿产资源全链条管理，科学确定战略性矿产

重点ETF：将A股相关矿业公司涉及到的ETF基金按照所跟踪的指数名称﹑规模大小，梳理出了A股相关矿产资源主题ETF，共有十只ETF。在海外地区冲突不断﹑原油价格高位震荡﹑经济增速放缓﹑下游需求低迷的背景下，建议关注需求具有刚性的上游资源品相关ETF带来的投资机会。

风险提示

产业政策实施存在不确定性﹑下游市场需求不及预期﹑贸易摩擦﹑ETF基金产品跟踪误差。