一、昨夜美股消息
美联储主席沃什定于美东时间8月28日上午10点在杰克逊霍尔举行的全球央行年会上发表重要讲话
美股三大指数集体收涨，纳指涨1.57%，标普500指数涨0.72%，道指涨0.2%。英伟达涨8.7%，市值增加4420亿美元。除英伟达外“科技七巨头”涨跌互现，特斯拉涨2.60%，微软涨1.75%，苹果涨0.36%，谷歌跌0.41%，Meta跌0.87%，亚马逊跌1.54%。存储板块涨跌不一，Sk海力士涨超2%，西部数据跌1.47%，闪迪跌0.96%。CrowdStrike大涨21%，创下自2019年上市以来最佳单日表现。
二、国外消息
1、铠侠和闪迪计划在日本投资310亿美元扩建内存制造厂，目标2029财年开始运营。
2、英伟达财报引爆目标价上调潮 已有机构喊出10万亿美元的目标估值
3、英伟达据悉以129亿美元收购Hugging Face
4、亚马逊将加购200万块英伟达GPU
5、据华尔街日报援引知情人士透露，英伟达(NVDA.O)已暂停一项向AI云服务商提供信用支持，以换取收入分成的部分协议
6、特朗普政府据悉正与委内瑞拉谈判，拟取得该国油田的股权。这项协议将涉及十多个油田，可使美国石油储备增加一倍。
7、SK海力士启动位于美国印第安纳州、投资40亿美元的存储中心建设；将于2029年下半年在印第安纳州工厂启动下一代HBM4E芯片的量产。
三、国内消息
1、上海发布2026年度关键技术研发计划“智算光网”新一代光通信技术项目申报指南。
信维通信：拟11亿元收购高端MLCC公司益阳电子科技55%股权
中金公司：换股吸收合并东兴证券、信达证券事项获上交所审核通过
科华数据：拟调整智能制造基地募投项目产品结构 新增液冷CDU及配套产品
德明利：上半年净利润60.17亿元 拟每10股派15元转4股
胜宏科技：上半年净利润28.57亿元 同比增长33.3%
天齐锂业：上半年净利润42.42亿元 同比增长4925%
四、行业消息
1、SpaceX马斯克与萨克斯将出席G20科技会议-彭博社
2、私募排排网统计数据显示，截至8月27日，已有49家百亿私募出现在189家已披露中报的上市公司前十大流通股东名单中，合计持股市值达589.29亿元。
3、中国汽车工业协会倡议：提升汽车产品生产一致性和质量安全水平
五、大宗商品
1、煤炭基本面分析：产地安监致铁路发运倒挂缩量，沿海电厂补库推升港口去库！
2、新兴市场股票波动率正以六年多来最快速度下降，因投资者日趋谨慎及政府收紧监管，抑制了对韩国大型科技公司的需求。
3、27日早盘，A股黄金概念股集体走强，商品方面，现货黄金价格日内涨超0.7%。8月，黄金价格已累计上涨约13%。高盛、瑞银和花旗集团均看多黄金中长期走势。
4、中国工业利润增速连续第三个月放缓，降至今年最弱水平，因经济降温拖累生产和价格涨幅---彭博社
六、川普最新合集
1. 酝酿半导体新关税——据8名知情人士向POLITICO透露，特朗普政府正在考虑新一轮大规模半导体关税。尽管科技企业警告称，此举可能让美国主导人工智能领域的希望落空，但政府仍在权衡相关方案。
2. 或禁止加拿大商品——特朗普政府的最高贸易谈判官员格里尔暗示，美国应该考虑禁止部分加拿大商品，为华盛顿与渥太华之间的贸易争端再添一项威胁。
3. 美联储理事库克驳斥特朗普——美联储理事丽莎·库克再次否认了特朗普反复提出的、未经证实的抵押贷款欺诈指控。特朗普正考虑是否重启罢免她的努力，此举很可能引发另一场围绕美联储独立性的激烈法律争端。
4. 放宽部分牛肉产品的进口配额——美国总统特朗普最新签署了一项行政令，放宽了对部分进口碎牛肉的关税，此举旨在降低消费者成本。
5. 对于伊朗何时重返谈判“没有时间表”——美国总统特朗普26日在接受卡塔尔半岛电视台采访时表示，对于预计伊朗何时重返谈判，他“没有时间表”，而且“不着急”。
6. 限制部分外国能源设备进入美国电网——美国总统特朗普周三签署紧急行政令，以国家安全为由，禁止美国采购或安装部分可能构成网络安全或运行风险的外国制造大型电力系统设备及相关软件，包括变压器等关键设备。
7. “海峡水雷已全部清除”说法遭到质疑——据消息人士透露，美国盟友私下评估认为，霍尔木兹海峡很可能仍有水雷，美国虽已在国际水域取得一定清雷进展，但估计伊朗布设的80至150枚水雷并未全部清除，部分水雷还可能随海流漂离原位。特朗普近日多次宣称海峡水雷已经全部清除。
8. 证实美国中情局局长访俄——美国总统特朗普26日证实美国中央情报局局长拉特克利夫日前访问俄罗斯，并称此访“可能会取得一些成果”，但没有作进一步说明。
9. 拟与多家生物科技公司达成新药品定价协议——据知情人士透露，特朗普政府计划于周一宣布与数家中型生物科技公司达成新一轮“最惠国待遇”药品定价协议。
10. 声称霍尔木兹海峡正常运作——美国总统特朗普：霍尔木兹海峡正常运作，大量石油正在流出。昨天有1000万桶石油离开霍尔木兹海峡。
七、产业链消息
白毛股神：我一直看好2026-2027年期间的美光、三星以及Solana链上代币SKHYhSjuRWHgikq8eRKbtBbpABgJSkd7ytQV14i9EQ3等存储相关标的。即便在英伟达电话会议之后，我仍持同样观点。我一直在极力捍卫高端存储需求具有结构性特征，并且其营业利润存在机会（尤其是在围绕液化天然气/氦气的伊朗紧张局势期间）。英伟达的财报恰恰再次印证了我们对极端需求的判断，因为其承诺采购额从1190亿美元飙升至2790亿美元，主要受存储采购驱动。英伟达首席财务官也表示："我们正经历存储领域的极端定价环境。"至于我的操作，2026年上半年我极度重仓存储板块：持有美光、闪迪、群联、慧荣科技、南亚科、旺宏、华邦电，以及通过EWY和SK海力士（涉及HBM/DRAM、NAND、传统DRAM/NAND、控制器及NOR Flash）。我已减持除三星/SK海力士多头头寸以外的仓位，因为我认为许多标的已完成价值重估（例如美光从300美元涨至1000美元以上）。我认为最大的价格发现阶段已经过去，现在只是等待营业利润跟上的游戏（尤其是三星）。我利用这段时间大幅加仓光子学领域。但我确实认为，我们正看到一场相对较新的向下传导效应，波及到DDR2/DDR3这类"传统中的传统"存储，而像华邦电这样的"传统"玩家正在退出其中一些细分市场。在这些领域，价格涨幅终于触及环比40%-60%的水平，这让我想起闪迪当年的极端行情，且覆盖DDR2/DDR3。正因如此，我开始建仓晶豪科技（按7月年化计算市盈率1.9倍）和钰创。也许我们会在传统存储产业链的更下游看到价格发现时刻（也可能判断错误），但这正是我近期聚焦的领域。
附英文版：
Serenity：I've always been bullish on memory with $MU / Samsung/solana:SKHYhSjuRWHgikq8eRKbtBbpABgJSkd7ytQV14i9EQ3 for the 2026-2027 period. Same opinion, even after $NVDA call. And I've been fervently defending how high end memory demand is structural + OP for operating income (especially during Iran tensions around LNG/Helium). Nvidia earnings just reaffirms what we know about extreme demand since commitments went from $119B -> $279B largely driven by memory procurement. Nvidia's CFO also said: "We are experiencing extreme pricing conditions in memory." As for what I've done, H1 2026 I was extremely overweight in memory: With $MU, $SNDK, Phison, $SIMO, Nanya, Macronix, Winbond, and $EWY / SK Hynix (HBM/DRAM + NAND + legacy DRAM/NAND + controllers + NOR Flash). I trimmed down those positions aside from Samsung/SK Hynix longs, since I do believe many have been rerated (eg. Micron $300 -> $1000+ already). I think the largest price discovery period has played out, but just a waiting game for the operating income to catch up (esp u samsung) And I used that period to go overweight on photonics. But I do believe we're seeing a relatively newer cascade down into the "legacy legacy" memory like DDR2/DDR3 with the "legacy" players like Winbond leaving some of those segments. Where the price hikes finally hit the 40-60% Q/Q mark, which reminds me of the extreme $SNDK days, across DDR2/DDR3. Which is why I started up positions in ESMT (1.9x P/E from July annualized) and Etron. Maybe we'll see a price discovery moment further down the legacy memory stack (could be wrong), but that's the area I've focused on recently.
白毛股神：我想押注DDR2/DDR3持续存在的供应瓶颈，于是找到了晶豪科技（3006）。这是一家市值25亿美元的无晶圆厂公司，拥有力积电的晶圆产能分配（尤其侧重DDR2）。其上月净利润为：1.095亿美元（7月单月），年化后净利润达13.1亿美元（市盈率1.9倍）。如果我们追踪传统DRAM涨价过程中各月的净利润：2026年1月：约1600万美元（预估） 2026年2月：约1700万美元 2026年3月：约3100万美元（预估） 2026年4月：约5800万美元 2026年5月：约6000万美元（预估） 2026年6月：约6700万美元（预估） 2026年7月：约1.1亿美元（预估月份根据已公布的季度总额推算，7月为公司公布数据） 这种盈利增长让我想起当年闪迪式的涨价叠加盈利拐点（尤其是本月发布的这份报告）。而且我确实预计DDR2/DDR3的产能将在整个2027年持续紧张（像华邦这样的传统厂商也在退出某些产品线，比如DDR2）。这并不完全像其他同行那样只是库存清理。当然低成本库存有帮助，但主要驱动力似乎是晶圆成本/供应与传统DRAM平均售价之间不断扩大的价差？他们的资产负债表也极其稳健：- 在手现金：约3.959亿美元净现金 - 2.496亿美元库存，1.463亿美元应收账款 而且这一净利润增长……还是在预计第三季度传统DRAM进一步涨价之前实现的。*披露持仓，非投资建议 在缺乏相关讨论的情况下早早发现一个想法，总是有点让人忐忑。想知道有没有人能对这个逻辑进行压力测试？毕竟一家公司仅今年一年月净利润就从1600万美元增长到1亿美元（7月年化市盈率仅1.9倍），并且还将受益于本季度预计的新一轮DDR2/DDR3涨价……根据集邦咨询的数据，DDR2产品线涨幅可能在35-40%左右，DDR3也可能继续上涨。市场是不知道这个瓶颈/这家公司，还是我的研究漏掉了什么？
附英文版：
Serenity：I wanted exposure to DDR2/DDR3 bottleneck ongoing and found ESMT (3006). A $2.5B MC fabless company with PSMC wafer allocation (esp. focused on DDR2). Last month's net income was: $109.5M (July month), which annualized is $1.31B net profit (1.9x runrate P/E). If we look at net profit throughout the months tracking legacy DRAM price hikes: Jan 2026: ~$16M (est) Feb 2026: ~$17M Mar 2026: ~$31M (est) April 2026: ~$58M May 2026: ~$60M (est) June 2026: ~$67M (est) Jul 2026: ~$110M (Estimated months are inferred from reported quarterly totals. July is company reported) This earnings progression reminds me of $SNDK style price hikes + earnings inflection (esp. the report released this month). And I do expect DDR2/DDR3 capacity to remain constrained throughout 2027 (with legacy players like Winbond withdrawing from certain lines too like DDR2). It's not quite all inventory liquidation like the other peers. Sure lower cost inventory helped, but the primary driver seems to be the widening spread between wafer costs/supply and legacy dram ASPs? Their balance sheet is extremely solid as well: - Cash on hand: ~$395.9M net cash - $249.6M inventory, $146.3M receivables And the net income progression... is before further legacy DRAM hikes expected in Q3. *disclosure own positions, NFA It's always a bit daunting being early without much commentary around the idea. Wondering if anyone can stress test this thesis? Since a company that grew monthly net income from $16M -> $100m this year alone (July Annualized would be 1.9x P/E). And benefits from another projected wave of DDR2/DDR3 hikes this quarter... maybe like 35-40% for DDR2 lines per Trendforce, and DDR3 likely continuing to rise. Do markets just not know about this bottleneck/company or am I missing something from my research?