2025.618新材料周报

一、二级市场表现

大盘与行业指数

1. 本周（2025.06.09-06.13）新材料指数上涨 0.68%，跑赢创业板指 0.47%。

2. 沪深 300 指数下跌 0.25%，上证指数下跌 0.25%，创业板指上涨 0.22%。

3. 申万 31 个行业中，新材料相关板块表现：公用事业涨 0.26%（第 10 位），环保跌 1.19%（第 22 位）。

子板块涨跌

1. 上涨板块：电池化学品（+2.32%）、检测服务（+0.96%）、火电（+0.83%）、水电（+1.03%）、燃气（+0.42%）。

2. 下跌板块：工业气体（-2.41%）、电子化学品（-2.04%）、半导体材料（-1.08%）、可降解塑料（-0.61%）、合成生物（-0.40%）、新能源发电（-0.22%）、水务（-1.00%）。

个股表现

1. 涨幅前十：海正生材（+25.24%）、亿帆医药（+11.42%）、蓝晓科技（+9.63%）、厦钨新能（+9.03%）、时代新材（+8.74%）、争光股份（+7.4%）、久吾高科（+6.2%）、亚香股份（+5.4%）、建龙微纳（+4.8%）、浙江医药（+4.1%）。

2. 跌幅前十：嘉必优（-7.42%）、新莱应材（-7.3%）、欧晶科技（-7.16%）、凯美特气（-7.0%）、华恒生物（-6.36%）、正帆科技（-6.3%）、飞凯材料（-5.8%）、鼎龙股份（-5.8%）、莱特光电（-5.7%）、金宏气体（-5.7%）。

资金与估值

1. 机构净流入前十：亿帆医药（2.45 亿元）、蓝晓科技（1.86 亿元）、厦钨新能（1.84 亿元）、安集科技（1.42 亿元）、海正生材（1.13 亿元）、中巨芯 - U（1.12 亿元）、陕鼓动力（0.57 亿元）、普利特（0.57 亿元）、尚太科技（0.44 亿元）、梅花生物（0.43 亿元）。

2. 市盈率分位数高位个股：建龙微纳（100 分位）、争光股份（100 分位）、海正生材（100 分位）、中巨芯 - U（99.76 分位）、金丹科技（98.96 分位）。

二、产业链数据跟踪

氨基酸（截至 6 月 13 日）

1. 缬氨酸：14000 元 / 吨（+2.94% 周环比）。

2. 蛋氨酸：22250 元 / 吨（+0.23% 周环比）。

3. 赖氨酸（98.5%）：8050 元 / 吨（持平）。

4. 色氨酸：45500 元 / 吨（持平）。

5. 精氨酸：25500 元 / 吨（持平）。

6. 苏氨酸：10200 元 / 吨（-0.49% 周环比）。

可降解塑料

1. PLA（FY201 注塑级）：17500 元 / 吨（持平）。

2. PLA（REVODE 201 吹膜级）：16700 元 / 吨（持平）。

3. PBAT：9850 元 / 吨（持平），成本价 9164 元 / 吨（外采原料）。

4. 进出口数据（4 月）：

5. PLA 进口：6538 吨（+23.97% 月环比），均价 2238.94 美元 / 吨（-8.14% 月环比）。

6. PLA 出口：2549 吨（-2.15% 月环比），均价 2477.27 美元 / 吨（+3.69% 月环比）。

工业气体（截至 6 月 14 日）

1. 氧气：428 元 / 吨（+4.65% 月环比）。

2. 氮气：510 元 / 吨（+12.09% 月环比）。

3. 二氧化碳：317 元 / 吨（+3.93% 月环比）。

4. 氢气：2.4 元 / 立方米（-0.41% 月环比）。

5. 开工率（5 月）：氮气 60%，氩气 56%，二氧化碳 44%。

电子化学品

1. UPSSS 级氢氟酸：11000 元 / 吨（持平）。

2. EL 级氢氟酸：5600 元 / 吨（-5.08% 月环比）。

3. G5 级双氧水：3500 元 / 吨（-6.67% 月环比）。

4. 进出口数据（4 月）：

5. 电子级氢氟酸出口：2600.99 吨（+45.69% 月环比），均价 1171.16 美元 / 吨（-6.42% 月环比）。

6. 进口：639.51 吨（-13.85% 月环比），均价 2930.64 美元 / 吨（-6.84% 月环比）。

维生素（截至 6 月 13 日）

1. 维生素 A：67000 元 / 吨（持平）。

2. 维生素 E：88000 元 / 吨（-5.38% 周环比）。

3. 维生素 D3：232500 元 / 吨（-2.11% 周环比）。

4. 泛酸钙：45500 元 / 吨（-2.15% 周环比）。

5. 肌醇：28000 元 / 吨（持平）。

高性能纤维

1. 碳纤维（T700/12K）：105 元 / 千克（江苏，持平）。

2. 芳纶（4 月进出口）：

3. 进口：254 吨（-31.12% 月环比），均价 11.44 美元 / 千克（-13.02% 月环比）。

4. 出口：389 吨（-7.68% 月环比），均价 12.63 美元 / 千克（-0.72% 月环比）。

5. 产能数据（5 月）：碳纤维产量 7463 吨（+7.18% 月环比），产能利用率 59.90%（+4.01% 月环比）。

其他基础化学品

1. PA66（注塑级）：16200 元 / 吨（持平）。

2. 涤纶工业丝（4 月出口）：46933 吨（-6.25% 累计同比）。

3. 布伦特原油：74.2 美元 / 桶（+11.7% 周环比）。

4. 玉米：2460 元 / 吨（+0.4% 周环比）。

三、行业要闻

广东《全域 “无废城市” 建设工作方案》

1. 目标：2027 年危险废物填埋量占比下降，2035 年全域建成 “无废城市”，固体废物循环利用水平全国前列。

2. 举措：聚焦塑料污染治理与垃圾分类，从源头削减污染，促进资源循环利用。

东丽集团海外最大树脂基地试产

1. 项目：东丽树脂科技（佛山）一期投资 4 亿元，年销售额超 10 亿元，生产高性能隔热、阻燃树脂，满足电子、汽车领域需求。

万吨级 PHA 生物塑料项目签约

1. 苏州宜可生物：计划投资建设 1 万吨 / 年 PHA 生产线，分两期：一期 100 吨中试线，二期 10000 吨产线，用于食品包装、医疗包装。

沣晟泰新材间位芳纶项目投产

1. 产能：一期 3000 吨间位芳纶投产，二期 3000 吨计划 2025 年 6 月建设，总产能 6000 吨，全球产能第三（仅次于杜邦、泰和新材）。

四、投资分析

LABUBU 爆火驱动 PLA 需求

1. 市场背景：LABUBU 潮玩 IP 带动 3D 打印需求，PLA 作为常用耗材，成本仅 3 元 / 只（巴掌大模型）。

2. 相关公司：

3. 海正生材：PLA 产能领先，2024 年自由现金流转正。

4. 金丹科技：玉米原料优势，PLA 产能逐步释放。

其他方向

1. 半导体材料：华特气体、安集科技（电子特气、抛光液）。

2. 工业气体：杭氧股份（空分设备 + 气体供应）。

3. 维生素：新和成（全产业链布局，维生素 A/E 龙头）。

五、风险提示

1. 原材料价格波动：玉米、化工原料价格大幅上涨挤压利润。

2. 政策风险：可降解塑料补贴退坡，环保政策执行不及预期。

3. 技术风险：3D 打印技术普及速度低于预期，PHA/PLA 替代进程缓慢。

4. 行业竞争：芳纶、碳纤维等高端材料产能扩张过快，价格战加剧。

六、重点公司盈利预测

公司	代码	EPS（元）	** **	** **	PE（倍）	** **	** **	收盘价（元）
		2024A	2025E	2026E	2024A	2025E	2026E
海正生材	688203.SH	0.35	0.52	0.78	80.4	53.6	35.8	25.9
金丹科技	300829.SZ	0.58	0.75	0.92	38.0	29.6	24.3	20.4
华特气体	688268.SH	0.81	1.02	1.25	57.3	45.8	37.5	46.9
新和成	002001.SZ	2.24	2.56	2.89	9.8	8.6	7.6	22.0
杭氧股份	002430.SZ	1.05	1.23	1.45	20.3	17.3	14.7	19.4