2025.7.21电力设备及新能源周报

核心观点

1. 光伏产业链价格上行

• 硅料价格显著上涨，N型复投料均价周环比涨12.4%，颗粒硅涨15.2%，成交量环比大增。

• 政策“反内卷”措施推动行业盈利能力改善，行业拐点显现，观察硅料头部企业（相关公司协鑫科技、通威股份）及组件、电池片环节（相关公司隆基绿能、晶澳科技等）。

2. 6月变压器出口创新高

• 单月出口额56.5亿元，同比增47.8%，1-6月累计出口281.6亿元，同比增37.6%。

• 国家电网启动特高压项目第三次招标（金额约10亿元），观察电力设备出海标的（相关公司金盘科技、明阳电气）。

3. 新能源车市场分化

• 美国轻型车市场Q2销量同比降4.2%，主因关税政策导致需求透支，本地制造占比提升至54.8%。

• 特斯拉销量同比降23.2%，传统车企（如福特）凭借混动策略回暖。观察相关公司宁德时代、恩捷股份等电池产业链龙头。

板块表现

• 电力设备与新能源板块：本周涨0.57%，跑输上证指数（涨0.69%）。

• 子行业：工控自动化（+3.57%）、新能源汽车（+2.62%）领涨；太阳能指数（-2.53%）跌幅最大。

• 个股：温州宏丰（+25.62%）、拓日新能（-18.16%）表现两极。

投资分析及相关公司

• 光伏：观察硅料、组件盈利修复及辅材（石英股份、福斯特）。

• 风电：海风管桩（海力风电）、海缆（东方电缆）及主机厂（明阳智能）。

• 储能：大储（阳光电源）、户储（德业股份）、工商业储能（苏文电能）。

• 新能源车：4680技术链（科达利）、固态电池（厦钨新能）。

风险提示

政策不及预期、行业竞争加剧致价格超预期下跌。