2025.8.3 7月中央政治局会议点评:把握 政策导向，聚焦结构性机会

一、战略定位：“十五五”是中国式现代化建设的关键攻坚期

• 历史定位：承前启后，从“量的积累”转向“质的跃升”，为2035年基本实现现代化奠定基础。

• 外部环境：面临全球产业链重构、贸易摩擦、地缘冲突等挑战，需在不确定性中锚定发展确定性。

• 内部条件：依托制度、市场、产业、人才四大优势，同时需补足短板（如科技创新、民生保障）。

二、当前经济形势：稳中有进，但仍需巩固回升势头

• 成绩：上半年经济“稳中有进”，新质生产力发展、改革开放深化、风险化解等取得成效。

• 挑战：仍存风险，需增强忧患意识，下半年目标是巩固回升，确保“十四五”圆满收官。

三、下半年经济工作重点：六大领域精准发力

1. 宏观政策：

• 财政政策：更积极，加快政府债券发行，兜牢“三保”底线。

• 货币政策：适度宽松，降低融资成本，支持科技、小微、消费等领域。

• 政策协同：强调一致性，形成合力稳定预期。

2. 扩内需：

• 消费：提振商品（汽车、家电）和服务消费（文旅、养老、教育）。

• 投资：聚焦“两重”建设（重大战略、重大项目），激发民间投资活力。

3. 改革创新：

• 科技：发展新质生产力（人工智能、生物医药、新能源等）。

• 体制：推进全国统一大市场，治理产能过剩，优化营商环境。

4. 对外开放：稳外贸外资，支持企业融资，优化出口退税，建设开放平台。

5. 风险防范：

• 地方债务：严控新增隐性债务，化解存量风险。

• 房地产：推进“城市更新”，促高质量发展。

• 资本市场：增强吸引力，巩固回稳势头。

6. 民生保障：

• 就业：重点支持青年、农民工等群体。

• 社会政策：落实惠民措施，保障粮食安全、防汛救灾等。

投资分析

• 短期关注政策红利（如消费、科技、基建等领域），债市以票息策略为主，灵活应对波动。

• 长期布局“十五五”规划方向（现代化产业体系、科技创新、绿色转型等）。

风险提示

地缘政治冲突、海外经济波动、国内通胀超预期、政策执行不及预期等。

总体基调：在复杂环境中保持战略定力，通过改革、创新、开放、防风险等多措并举，推动经济高质量发展，为“十五五”奠定坚实基础。