2025.8.13化工行业周报

化工周观点

• 重点关注半年报业绩好的标的，包括圣泉集团、海利得、卓越新能和瑞联新材。圣泉集团是 AI 服务器中核心电子树脂的主要国内供应商；海利得是涤纶工业丝的领军企业且海外有工厂；卓越新能有自身产能增长；瑞联新材 2025 年上半年归母净利润预计同比增长 69.93%。

• 磷肥出口窗口期已至，2025 年磷肥出口分阶段进行，首批在 5-9 月高峰期，第二批视国内供需动态调整，法检时间缩减至半月左右，出口配额总量比去年减少。当前磷肥处于春耕后淡季，出口有望缓解国内产能过剩，维持企业盈利水平。

• 化工安全事故频发引起重视，5 月 27 日友道化学发生爆炸事故，其生产涉及硝化等危险工艺，国家应急管理部对相关工艺有明确限制要求。事故后国务院高度重视，预计农药行业将展开全国范围安全严查，不合规产能或加快清退。

• 风险提示：下游需求不及预期、原油及天然气价格大幅波动、环保和生产安全等风险。

1 本周化工板块行情回顾

1.1 化工板块行情

截至 8 月 8 日，上证综指收于 3635.13 点，较上周五上涨 2.11%；沪深 300 指数报 4104.97 点，上涨 1.23%；申万化工行业指数报 3814.15 点，上涨 2.33%，跑赢沪深 300 指数 1.10%。

细分子行业看，申万化工三级分类中 22 个子行业收涨，3 个子行业收跌。改性塑料、其他橡胶制品、其他塑料制品、氟化工、涂料油墨行业领涨，周涨幅分别为 8.98%、8.57%、5.21%、4.68%、4.52%；氮肥、农药、聚氨酯行业走跌，周跌幅分别为 - 0.40%、-0.39%、-0.12%。

化工板块 462 只个股中，359 只周度上涨（占比 78%），98 只周度下跌（占比 21%）。7 日涨幅前十名的个股是科创新源、安利股份、新瀚新材、中欣氟材、华信新材、凯盛新材、南京聚隆、震安科技、*ST 金泰、元琛科技；7 日跌幅前十名的个股是鹿山新材、联化科技、沧州大化、雅本化学、*ST 新潮、上纬新材、科拓生物、大洋生物、和顺科技、平安电工。

1.2 化工产品价格涨跌幅排行榜

截至 8 月 8 日，重点跟踪的 380 种化工产品中，70 种价格上涨，107 种下跌。7 日涨幅前十名的产品是甲酸、（磷酸）五氧化二磷 85%（CFR 印度）、焦煤（山西）、尿素（波罗的海小颗粒）、烟煤块（Q6500，陕西神木）、电池级碳酸锂（四川 99.5%）、焦炭（山西市场）、纯 MDI（华东）、代森锰锌（华东）、107 胶；7 日跌幅前十名的产品是液氯（华东）、三氯蔗糖（金禾）、丙烯酸甲酯（浙江卫星）、维生素 VB9 叶酸：98%、合成氨（河北）、维生素 VK3:MSB96%、钛渣高钛渣（TiO2-92%，云南）、新加坡柴油、TMA（华东）、二氯甲烷（华东）。

2 重点化工子行业跟踪

2.1 涤纶长丝

本周涤纶长丝市场价格震荡走跌，但均价较上周小涨，POY 市场均价 6739.29 元 / 吨，上涨 25 元 / 吨；FDY 市场均价 7025 元 / 吨，上涨 53.57 元 / 吨；DTY 市场均价 7942.86 元 / 吨，上涨 46.43 元 / 吨。

供应方面，平均行业开工率约 88.87%，前期新投装置出丝及宁波地区装置重启使供应量增加。

需求方面，江浙地区化纤织造综合开机率 55.82%，下游处于淡季，订单少，织企库存积压，资金周转压力大，采购需求一般。

库存方面，POY 库存在 16-19 天，FDY 库存在 20-25 天，DTY 库存在 28-32 天，库存有所累积。

成本方面，平均聚合成本 5515.40 元 / 吨，较上周下跌 150.13 元 / 吨。

利润方面，POY150D 平均盈利 19.61 元 / 吨，上涨 165.14 元 / 吨；FDY150D 平均盈利 - 50.40 元 / 吨，上涨 185.13 元 / 吨；DTY150D 平均盈利 5 元 / 吨，上涨 20 元 / 吨。

2.2 轮胎

• 国内开工率：全钢胎行业开工率 60.06%，环比上升 1.35 个百分点；半钢胎行业开工率 69.71%，环比下降 0.39 个百分点。

• 东南亚子公司出口情况：森麒麟泰国子公司二季度航运出货 2.72 吨，同比减少 34.77%，环比减少 24.02%；赛轮轮胎（香港）二季度航运出货 4.98 吨，同比增加 19.14%，环比减少 22.31%；玲珑轮胎泰国子公司二季度航运出货 1.76 吨，同比减少 19.63%，环比减少 40.14%；浦林成山泰国子公司二季度航运出货 1.49 吨，同比减少 24.37%，环比减少 41.34%；通用股份泰国子公司二季度航运出货 1.28 吨，同比减少 34.78%，环比减少 24.02%。

• 欧美需求：5 月美国轮胎进口 1931.23 万条，同比 7.55%，环比 - 7.86%；4 月欧盟轮胎进口 17.01 万吨，同比 + 4.44%，环比 - 10.77%。

• 上游原材料价格：丁苯橡胶价格先跌后涨，齐鲁石化 1502 报价 11900 元 / 吨，较上周末跌 200 元 / 吨；顺丁橡胶均价 11535 元 / 吨，同比下跌 1.83%，周平均价格下跌 3.04%；炭黑市场持稳，CCBX 市场均价 6709 元 / 吨。

• 航运费：泰国至欧洲、美西、美东主要港口集装箱运价分别为 3200/4600/4100 美元。

• 欧美轮胎价格：5 月美国从东南亚进口轮胎单价 53.46 美元 / 条，同比 + 1.44%，环比 + 0.97%；欧盟进口轮胎价格 3990.00 欧元 / 吨，同比 - 0.05%，环比 + 1.01%。

2.3 制冷剂

• R22：市场坚挺，企业高位报盘，主流企业出厂参考报价 39500-40500 元 / 吨。三氯甲烷市场周均价 2104 元 / 吨，萤石 97% 湿粉均价 3165 元 / 吨，环比下跌 1.09%，氟化氢均价 9996 元 / 吨，环比下跌 0.08%。

• R134a：挺涨心态延续，企业报盘上调，主流企业出厂参考报价 50000-51000 元 / 吨。三氯乙烯价格下调 3.02%，萤石、氟化氢价格情况同 R22。

• R125：市场稳定，企业报盘高位，主流企业出厂参考报价 45000-49000 元 / 吨。四氯乙烯价格上涨 3.8%，萤石、氟化氢价格情况同 R22。

• R32：偏强态势，企业报盘大幅拉涨，主流企业出厂参考报价 59000-60000 元 / 吨。二氯甲烷周均价下跌 1.87%，萤石、氟化氢价格情况同 R22。

2.4 MDI

本期聚合 MDI 市场稳中上涨，纯苯涨幅 0.41%，苯胺涨幅 4.65%，上海货源价格 15900-16100 元 / 吨。

供应面，装置负荷稳定，瑞安工厂停机检修，烟台装置 8 月有检修计划，周产量 6.63 万吨，开工率 92%。

需求面，6 月全国家用电冰箱产量 904.7 万台，同比增加 4.8%；冷柜产量 241.4 万台，同比增加 18.9%。中国冰箱冷柜出口额增幅收窄，新兴市场成出口增长核心驱动力。

2.5 PC

本期 PC 价格继续震荡走低，国产料华东市场价格 10500-11450 元 / 吨，较上周持平或下跌 100-200 元 / 吨。

供应面，国内 PC 供应损失量减少，产量 6.86 万吨，较上期增加 0.12 万吨，产能利用率 81.87%，较上期提升 1.43%。

产业链情况，双酚 A 价格弱势下探，华东主流市场商谈参考 7900-8000 元 / 吨，均价 7990 元 / 吨，环比涨幅 0.76%。

2.6 纯碱

轻质纯碱市场均价 1245 元 / 吨，较上周四下跌 0.95%；重质纯碱市场均价 1349 元 / 吨，持平。

供应方面，国内纯碱总产能 4445 万吨，运行产能 4200 万吨，行业开工率 81.32%，较上周上涨 8.83%，部分碱厂检修或降负运行。

需求方面，市场运行偏弱，下游需求无明显波动，买盘积极性不高，光伏玻璃行业有减产计划。

库存方面，厂家整体库存上升，总量约 164.7 万吨。

2.7 化肥

• 尿素：国内市场均价 1780 元 / 吨，较上周上涨 0.62%，山东及两河地区中小颗粒主流成交价 1725-1770 元 / 吨。周初价格震荡偏弱，周中受出口政策预期等提振，价格止跌反弹。

• 磷矿石：30% 品位均价 1020 元 / 吨，28% 品位 947 元 / 吨，均持平；25% 品位 759 元 / 吨，较上周下调 8 元 / 吨。供应区域分化，需求端采购活跃度低迷。

• 农用磷酸一铵：55% 粉状一铵均价 3336 元 / 吨，持平。主产区 55% 粉铵出厂 3250-3450 元 / 吨，58% 粉铵 3550-3700 元 / 吨，60% 粉铵 3700-3850 元 / 吨。供需双方拉锯。

• 工业磷酸一铵：73% 工业级均价 5949 元 / 吨，较上周下跌 0.90%。周产量 5.77 万吨，开工率 65.01%，需求疲软。

• 磷酸二铵：64% 含量均价 3536 元 / 吨，持平。原料市场涨跌互现，企业以发运为主。

• 钾肥：氯化钾均价 3277 元 / 吨，环比上涨 1.3%。供应端现货紧平衡，需求端秋季备肥带动刚需询单增加，政策低价直供抑制价格上行。

3 本周化工品价格走势（截至 2025/8/10）

3.1 主要石化产品价格走势

包含原油、天然气、乙烯、丙烯、异丁烯、丁二烯、苯乙烯、苯酐、二甲苯、聚醚、聚合 MDI、纯 MDI、TDI、环氧丙烷等产品的价格走势情况。

3.2 主要化纤产品价格走势

涵盖涤纶长丝、涤纶工业丝、粘胶短纤、锦纶、氨纶、腈纶、丙烯腈、己内酰胺、PX、PTA、MEG 等产品的价格走势。

3.3 主要农化产品价格走势

涉及草甘膦、草铵膦、毒死蜱、代森锰锌、磷矿石、黄磷、尿素、磷酸一铵、磷酸二铵、复合肥、钾肥、氯化铵等产品的价格走势。

3.4 纯碱、氯碱、钛白粉产品价格走势

包含纯碱、烧碱、PVC、BDO、钛白粉、钛精矿等产品的价格走势。

3.5 主要煤化工产品价格走势

有焦炭、炭黑、合成氨、硝酸、甲醇、醋酸等产品的价格走势。

3.6 主要硅基产品价格走势

涉及金属硅、有机硅、三氯氢硅、有机硅深加工产品等的价格走势。

3.7 主要食品添加剂产品价格走势

包括 VA、VD3、VE、VK3、色氨酸、苏氨酸等产品的价格走势。

4 风险提示

1. 下游需求不及预期的风险：可能导致产品价格下跌，甚至引发价格战、行业产能出清等。

2. 原油及天然气价格大幅上涨的风险：会直接或间接抬升化工产品成本，降低盈利水平。

3. 环保和生产安全的风险：化工生产装置复杂，控制难度高，存在相关风险。