2025.8.14锂电池行业月报

投资要点

• 2025 年 7 月，锂电池指数上涨 2.47%，新能源汽车指数上涨 3.15%，同期沪深 300 指数上涨 3.37%，锂电池指数走势弱于沪深 300 指数。

• 2025 年 7 月，我国新能源汽车销售 126.20 万辆，同比增长 27.35%，环比回落 5.04%，月度销量占比 48.67%。动力电池装机 55.90GWh，同比增长 34.85%，其中三元材料装机占比 19.50%；宁德时代、比亚迪和中创新航装机位居前三。

• 截至 2025 年 8 月 13 日，上游原材料价格总体上涨。电池级碳酸锂价格为 8.20 万元 / 吨，较 7 月初上涨 33.88%；氢氧化锂价格为 7.48 万元 / 吨，较 7 月初上涨 23.91%；电解钴价格 26.75 万元 / 吨，较 7 月初上涨 6.15%；钴酸锂价格 21.80 万元 / 吨，较 7 月上涨 1.40%；三元 523 正极材料价格 11.77 万元 / 吨，较 7 月初上涨 2.26%；磷酸铁锂价格 3.65 万元 / 吨，较 7 月初上涨 6.0%；六氟磷酸锂价格为 5.30 万元 / 吨，较 7 月初上涨 6.0%；电解液为 1.75 万元 / 吨，较 7 月初回落 3.31%。

• 风险提示包括行业政策执行力度不及预期、细分领域价格大幅波动等多项内容。

1. 行情回顾

1.1. 板块走势

2025 年 7 月，锂电池板块指数上涨 2.47%，新能源汽车指数上涨 3.15%，同期沪深 300 指数上涨 3.37%，锂电池指数和新能源汽车指数走势均弱于沪深 300 指数。个股方面，7 月锂电池概念板块中上涨个股 63 只，下跌个股 41 只，个股涨跌中位数为上涨 1.02%。剔除概念个股后，涨幅前 5 的个股为中材科技、豪鹏科技、中一科技、利元亨和星云股份，涨幅分别为 44.56%、40.42%、33.08%、25.67% 和 24.71%；跌幅后 5 的个股为科恒股份、时代万恒、维科技术、海科新源和滨海能源，跌幅分别为 25.78%、22.25%、14.98%、13.05% 和 12.18%。

1.2. 豫股相关标的走势

锂电池产业链中，豫股相关标的主要包括多氟多、天力锂能和易成新能 3 只，占锂电池概念板块标的数量的 2.88%，业务涉及电池制备及其关键材料。2025 年 7 月，多氟多上涨 3.48%，天力锂能上涨 0.48%，易成新能上涨 4.55%。

2. 新能源汽车销量及行业价格

2.1. 新能源汽车销量

2.1.1. 我国新能源汽车销售

2022 年我国新能源汽车销售 687.26 万辆，同比增长 95.96%，占比 25.60%；2023 年销售 944.81 万辆，同比增长 37.48%，占比 31.45%；2024 年销售 1285.90 万辆，同比增长 36.10%，占比 40.92%。2025 年 7 月销售 126.20 万辆，同比增长 27.35%，环比回落 5.04%，月度销量占比 48.67%。7 月汽车企业出口 57.50 万辆，环比回落 2.87%，同比增长 22.60%；新能源汽车出口 22.50 万辆，环比增长 9.76%，同比增长 118.45%。2025 年以来，我国新能源汽车合计销售 819.70 万辆，同比增长 38.14%，合计占比 44.94%，其中出口 128.10 万辆，同比增长 90.68%。

长期以来，我国新能源汽车坚持纯电动为主的发展战略。2022 年纯电动销售 535.18 万辆，同比增长 84.51%，占比 77.87%；2023 年销售 665.46 万辆，同比增长 24.31%，占比 70.54%；2024 年销售 771.5 万辆，同比增长 15.94%，占比 60.0%。2025 年 7 月，纯电动销售 81.91 万辆，同比增长 42.53%，环比回落 5.59%，占比 64.26%。2025 年以来，纯电动合计销售 525.0 万辆，同比增长 48.47%，占比 64.05%。

2.1.2. 比亚迪新能源汽车销售

2022 年比亚迪新能源汽车销售 186.35 万辆，同比增长 208.64%，占比 99.73%；2023 年销售 302.44 万辆，同比增长 62.30%，海外销售 24.28 万辆；2024 年销售 427.21 万辆，同比增长 41.26%，海外销售 41.71 万辆，占比 9.76%。2025 年 7 月销售 34.43 万辆，同比增长 0.56%，环比回落 10.01%，海外销售 80737 辆。2025 年以来，合计销售 249.03 万辆，同比增长 27.35%，海外销售 54.50 万辆，同比增长 133.58%。

2022 年比亚迪纯电动销售 91.11 万辆，占比 48.89%；2023 年销售 157.48 万辆，占比 52.07%；2024 年销售 176.50 万辆，占比 41.31%。2025 年 7 月纯电动销售 17.79 万辆，同比增长 36.84%，占比 51.67%。2025 年以来，纯电动累计销售 120.13 万辆，同比增长 40.31%，占比 48.24%。

2.1.3. 全球新能源汽车销售

2022 年全球新能源乘用车销售 1007.53 万辆，同比增长 56.40%，占比 14%，纯电动车销量 723.31 万辆，占比 72%，中国新能源汽车全球占比由 2021 年的 51% 提升至 65%。2023 年全球销售 1368.58 万辆，同比增长 35.84%，占比 16%，纯电动车型占比 11%；2024 年销售 1724.16 万辆，同比增长 25.98%，占比 22%。2025 年 6 月，全球新能源汽车销量 181.98 万辆，同比增长 25.21%，环比增长 11.62%。2025 年以来，全球合计销售 901.43 万辆，同比增长 25.0%。

2.2. 动力电池

2.2.1. 我国动力电池产量

2022 年我国动力电池产量 545.22GWh，同比增长 148.19%；2023 年动力和储能电池合计产量 778.10GWh，同比增长 42.5%；2024 年动力和其他电池合计产量 1096.80GWh，同比增长 40.96%。2025 年 7 月，动力和其他电池合计产量 133.80GWh，同比增长 44.30%，环比增长 3.56%。2025 年以来，合计产量 831.10GWh，同比增长 57.50%。

2022 年动力电池出口量 68.08GWh，三元电池出口占比 68.9%、磷酸铁锂电池出口占比 30.7%；2023 年动力及储能电池合计出口 152.6GWh，动力电池出口占比 83.5%、其他电池出口占比 16.5%；2024 年动力和其它电池合计出口 197.10GWh，同比增长 29.20%，占累计销量的 19.0%，三元电池出口占比 42.58%、磷酸铁锂电池出口占比 56.53%。2025 年 7 月，动力和其它电池合计出口 23.20GWh，占当月销量的 18.3%，三元电池出口 8.4GWh，占比 36.21%；磷酸铁锂电池出口 14.6GWh，占比 62.93%。2025 年以来，累计出口 150.50GWh，同比增长 53.10%，占前 7 月累计销量的 19.1%，三元电池占比 36.81%、磷酸铁锂电池占比 61.79%。

2.2.2. 我国动力电池装机量

2022 年我国新能源汽车动力电池装机 294.66GWh，同比增长 90.09%；2023 年累计装机 387.65GWh，同比增长 31.56%；2024 年合计装机 548.50GWh，同比增长 41.49%。2025 年 7 月装机量 55.90GWh，同比增长 34.38%，环比回落 3.95%。2025 年以来，累计装机 355.60GWh，同比增长 45.14%。

细分市场看，2022 年乘用车占比 88.66%；2023 年占比 90.85%；2024 年回落至 87.71%。2025 年 7 月乘用车装机 47.0GWh，占比 81.90%；2025 年以来，乘用车合计装机占比 81.62%。材料体系方面，2022 年三元材料占比 37.48%；2023 年占比 32.54%；2024 年占比 25.31%，较 2023 年回落 7.23 个百分点。2025 年 7 月，三元材料装机 10.90GWh，占比 19.50%；2025 年以来，三元材料合计装机占比 18.64%。

2025 年 7 月，我国新能源汽车市场有 33 家动力电池企业实现装车配套，较去年减少 6 家。前 2 家、前 5 家、前 10 家企业装车量分别为 34.9GWh、44.9GWh 和 52.7GWh，占比分别为 62.5%、80.3% 和 94.3%，宁德时代以 23.11GWh 居首，比亚迪和中创新航分列二、三位。2025 年以来，有 48 家企业实现装车配套，较去年同期减少 3 家。前 2 家、前 5 家、前 10 家企业装车量分别为 233.9GWh、291.0GWh 和 334.9GWh，占比分别为 65.8%、81.9% 和 94.2%，宁德时代、比亚迪和中创新航仍居前三。

2.3. 产业链价格

• 电池级碳酸锂：2020 年先抑后扬，7 月初触底后回升至年底的 5.35 万元 / 吨；2021 年大幅飙涨，年底达 28.20 万元 / 吨，较年初上涨 427.10%；2022 年初持续上涨，12 月见顶后回落；2023 年以来总体承压。截至 2025 年 8 月 13 日，价格为 8.20 万元 / 吨，较 2025 年 7 月初的 6.13 万元 / 吨上涨 33.88%。

• 氢氧化锂：2020 年震荡下行；2021 年大幅上涨，2022 年 12 月见顶后回落，2023 年以来总体承压。截至 2025 年 8 月 13 日，价格为 7.48 万元 / 吨，较 2025 年 7 月初的 6.03 万元 / 吨上涨 23.91%。

• 电解钴：2020 年窄幅震荡；2021 年震荡向上，年底达 49.7 万元 / 吨；2022 年先扬后抑；2023 年以来总体承压。截至 2025 年 8 月 13 日，价格 26.75 万元 / 吨，较 2025 年 7 月初的 25.20 万元 / 吨上涨 6.15%。

• 钴酸锂：2019-2020 年与电解钴走势趋同，区间震荡；2021 年以来震荡向上，2021 年底达 42.8 万元 / 吨；2022 年先扬后抑，2023 年以来总体承压。截至 2025 年 8 月 13 日，价格 21.80 万元 / 吨，较 2025 年 7 月初的 21.50 万元 / 吨上涨 1.40%。

• 硫酸钴：2023 年以来总体承压，与电解钴价格趋同。2025 年 8 月 13 日，价格 5.15 万元 / 吨，较 2025 年 7 月初的 4.90 元 / 吨上涨 5.10%。

• 三元前驱体：价格趋势与硫酸钴趋同，2023 年以来总体承压。2025 年 8 月 13 日，价格 7.75 万元 / 吨，与 2025 年 7 月初持平。

• 三元 523 正极材料：2019-2022 年与钴价趋同，2023 年以来总体承压。截至 2025 年 8 月 13 日，价格 11.77 万元 / 吨，较 2025 年 7 月初 11.51 万元 / 吨上涨 2.26%。

• 磷酸铁锂：2018 年以来总体下降，2020 年底企稳向上；2021 年以来震荡向上，2022 年 12 月见顶后持续承压。2025 年 8 月 13 日价格 3.65 万元 / 吨，较 2025 年 7 月初的 3.23 万元 / 吨上涨 13.0%。

• 六氟磷酸锂：2018-2020 年震荡下行，2020 年 8 月触底后回升，年底达 10.70 万元 / 吨；2021 年大幅上涨，年底达 55 万元 / 吨，较年初上涨 414%；2022 年先扬后抑，2 月见顶后承压。截至 2025 年 8 月 13 日价格 5.30 万元 / 吨，较 2025 年 7 月初的 5.0 万元 / 吨上涨 6.0%。

• 碳酸二甲酯（DMC）：2023 年以来价格承压，截至 2025 年 8 月 13 日价格 3700 元 / 吨，较 2025 年 6 月初的 4000 元 / 吨回落 7.50%。

• 电解液：2018 年以来总体向下，2020 年第三季度以来回升；2021 年大幅上涨，年底达 12 万元 / 吨，较年初上涨 189.2%；2022 年先扬后抑，11 月见顶后回调；2023 年以来总体承压。截至 2025 年 8 月 13 日价格 1.75 万元 / 吨，较 2025 年 7 月初的 1.81 万元 / 吨回落 3.31%。