2025.9.1机械设备行业跟踪周报

一、相关组合

涵盖多个细分领域龙头企业，包括：

• 光伏设备：晶盛机电、捷佳伟创、奥特维等
• 半导体设备及零部件：北方华创、中微公司、盛美上海等
• 工程机械：三一重工、恒立液压、中联重科等
• 通用自动化：怡合达、埃斯顿、绿的谐波等
• 锂电设备：先导智能、杭可科技、东威科技等
• 油气设备：杰瑞股份、纽威股份、中海油服等
• 激光设备：柏楚电子、锐科激光等
• 检测服务：华测检测、广电计量等
• 其他领域：轨交装备、仪器仪表、船舶集运等相关标的

二、投资要点

【PCB设备】

• AI算力服务器需求推动PCB市场扩容，2024年服务器/存储方向产值同比增长33%。
• HDI板产值增速达18.8%，远超行业整体增速（5.8%）。
• 胜宏科技、沪电股份、深南电路等头部厂商积极扩产高阶HDI产能。
• 扩产逻辑为“先有产能再谈订单”，预计未来扩产态势将扩散至二三线厂商。
• 关注钻孔、曝光、电镀等核心环节设备企业，如大族数控、昊志机电、鼎泰高科、中钨高新、芯碁微装、东威科技、凯格精机、劲拓股份等。

【工程机械】

• 2025年1-7月国内挖掘机销量同比增长22.3%，装载机销量同比增长20.4%。
• 更新替换逻辑与资金到位支撑国内景气周期，海外市场如非洲、印尼需求高增长。
• 三一重工2025H1营收同比增长14.6%，归母净利润同比增长46.0%。
• 徐工机械、中联重科、柳工等企业业绩表现亮眼，毛利率提升。
• 相关标的包括三一重工、中联重科、柳工、山推股份、恒立液压等。

【油服设备】

• 中东市场油气开采需求高景气，2020-2024年中国对中东6国能源投资达502.8亿美元。
• 杰瑞股份、纽威股份中东订单爆发式增长，2025Q2收入增速分别为49%、25%。
• 中东油服设备市场空间达百亿美元级，中国企业市场份额低，成长空间大。
• 关注杰瑞股份、纽威股份等。

三、行业重点新闻

• 工程机械：2025年8月CMI指数同比增长5.04%，市场处于周期性淡季但同比改善。
• 固态电池：先惠技术与清陶能源合作推进固态电池设备研发与产业化，半固态电池车型即将上市。

四、公司新闻公告

• 柳工（000528.SZ）：计划投资5亿元在印尼建设制造工厂，推进国际化战略。
• 联德股份（605060.SH）：员工持股平台拟减持不超过2.37%股份。

五、重点高频数据跟踪（2025年7月）

• 制造业PMI为49.3%，环比下降0.4pct。
• 制造业固定资产投资累计同比+6.2%。
• 金切机床产量同比+20%，新能源乘用车销量同比+12%。
• 挖掘机销量同比+25%，动力电池装机量同比+26%。
• 全球半导体销售额同比+20%，工业机器人产量同比+24%。
• 船舶新接订单量同比大幅增长（散货船+268%、油船+605%、集装箱船+77%）。

六、风险提示

• 下游固定资产投资不及预期；
• 行业周期性波动风险；
• 地缘政治及汇率风险。