2025.9.3交通运输行业周报

一、核心观点

• 航运领域：原油运价呈现回调态势，8 月 28 日中国进口原油综合指数（CTFI）报 1273.82 点，较 8 月 21 日上涨 10.3%。本周 VLCC 市场先涨后跌，周平均水平上移，周初中东航线货量稳中有增带动运价上涨，下半周租家掌握议价主动权使运价小幅回调，美湾航线因 TCE 收益价差及运力收紧，临近周末运价逆势上涨。欧线美线集运运价分化，欧线运输需求缺乏增长动能，8 月 29 日上海港出口至欧洲基本港市场运价 1481 美元 / TEU，较上期下跌 11.2%；美线运输需求稳定，同期上海港出口至美西、美东基本港市场运价分别为 1923 美元 / FEU、2866 美元 / FEU，较上期分别上涨 17.0%、9.7%。
• 航空领域：8 月 26 日，亿航智能与合肥政府签署投资合作协议，将 VT35 系列新一代长航程复合翼无人驾驶电动垂直起降（eVTOL）产品总部落户合肥，计划投资 10 亿元建设涵盖研发测试、生产制造、适航取证等全链条的综合性基地，合肥政府提供约 5 亿元支持。同日，农银金融租赁有限公司与沃兰特航空签署购机确认订单，涉及 10 架沃兰特天行（VE25-100）确认订单及 110 架意向订单，总额达 30 亿元，沃兰特航空还获农业银行上海市分行 10 亿元综合授信及金融服务支持，该机型预计 2026 年底取得 TC 证。8 月 23 日 - 8 月 29 日，国内进出港执飞航班量 TOP5 机场为广州白云机场（11874 班次）、上海浦东机场（11589 班次）、北京首都机场（9338 班次）、深圳宝安机场（9181 班次）、成都天府机场（9100 班次），各枢纽机场国内航班量周环比多有下降。
• 物流与交通新业态领域：8 月 29 日，韵达股份发布 2025 年半年度报告，上半年实现营业收入 248.33 亿元，同比增长 6.80%；净利润 5.29 亿元，在行业价格同比下降近 8% 的背景下逆势增长，快递业务量 127.26 亿件、同比增长 16.5%，市场份额 13.31%，全网拥有 71 个转运中心等设施，还部署无人设备并推进 “两进一出” 工程，升级服务质量。同日，极兔速递公布 2025 年中期业绩，上半年总收入 55.0 亿美元，同比增长 13.1%，核心业务快递服务收入 53.4 亿美元，同比增长 12.7%；净利润 8893.2 万美元，经调整净利润 1.6 亿美元，同比大增 147.1%，经调整 EBITDA 4.4 亿美元，同比增长 24.2%；总包裹量 139.9 亿件、同比增长 27%，其中东南亚市场包裹量 32.3 亿件，同比上升 57.9%，市占率 32.8%，连续六年区域首位，中国市场包裹量 106 亿件，增长 20%，市占率 11.1%，新市场包裹量 1.7 亿件，首次实现经调整 EBITDA 盈利 156.9 万美元，且有完善的智能物流布局。

二、行业高频动态数据跟踪

2.1 航空物流

• 价格：截至 2025 年 8 月 25 日，上海出境空运价格指数 4392.00 点，同比 - 8.3%，环比 - 0.4%；波罗的海空运价格指数 1999.00 点，同比 - 8.2%，环比 - 1.7%；中国香港出境空运价格指数 3445.00 点，同比 - 9.8%，环比 - 2.3%；法兰克福空运价格指数 969.00 点，同比 - 2.3%，环比 - 3.1%。2025 年 8 月，中国至亚太航线整体平稳；欧洲航线因暑期长假需求低位，运价小幅波动；美洲航线美国暂停部分商品 24% 附加关税 90 天，或短期提振需求，美东部分航班因火山灰配载量减少；亚太 / 中东 / 印度航线平稳。
• 量：2025 年 7 月，国内执飞货运航班 7824 架次，同比 + 7.61%；国际 / 港澳台地区执飞货运航班 13523 架次，同比 + 23.31%。

2.2 航运港口

• 运价：2025 年 8 月 29 日，上海出口集装箱运价指数（SCFI）1445.06 点，周环比 + 2.10%，同比 - 51.24%；中国出口集装箱运价指数（CCFI）1156.32 点，周环比 - 1.58%，同比 - 41.44%，美东、欧洲、地中海、东南亚航线周环比分别为 - 1.64%、-4.09%、-1.05%、+2.40%，同比分别为 - 42.51%、-50.77%、-45.05%、-30.85%。2025 年 8 月 22 日，中国内贸集装箱运价指数（PDCI）1080 点，周环比 - 1.01%，同比 + 14.77%。2025 年 8 月 29 日，波罗的海干散货指数（BDI）2025 点，周环比 + 6.97%，同比 + 10.84%，巴拿马型、海岬型、轻便型、轻便极限型运价指数分别 1847、2925、767、1465 点，环比分别 + 7.45%、+8.21%、+6.68%、+4.27%，同比分别 + 38.77%、-6.22%、+2.95%、+11.66%。
• 量：2025 年 1-7 月，全国港口完成货物吞吐量 104.41 亿吨，同比增长 4.4%，其中内贸货物吞吐量 72.28 亿吨，外贸货物吞吐量 32.13 亿吨，同比增长 2.4%；完成集装箱吞吐量 20294 万标箱，同比增长 6.2%。

2.3 快递物流

• 业务量及营收：2025 年 7 月，快递业务量 164.0 亿件，同比 + 15.04%，环比 - 2.79%；业务收入 1206.4 亿元，同比 + 8.91%，环比 - 4.90%。2025 年 1-7 月，累计快递业务量 1120.5 亿件，同比 + 18.67%；累计业务收入 8394.2 亿元，同比 + 9.90%。其中，顺丰控股 7 月快递业务量 13.77 亿票，同比 + 33.69%，环比 - 5.68%，业务收入 186.57 亿元，同比 + 14.97%，环比 - 6.54%；圆通速递 7 月业务量 25.38 亿票，同比 + 20.81%，环比 - 1.67%，业务收入 53.71 亿元，同比 + 12.08%，环比 - 2.82%；申通快递 7 月业务量 21.81 亿票，同比 + 11.90%，环比 - 0.14%，业务收入 42.87 亿元，同比 + 9.95%，环比 - 1.24%；韵达股份 7 月业务量 21.62 亿票，同比 + 7.56%，环比 - 0.51%，业务收入 41.20 亿元，同比 + 3.75%，环比 - 0.70%。
• 快递价格：2025 年 7 月，顺丰控股单票价格 13.55 元，同比 - 14.02%，环比 - 0.88%；韵达股份单票价格 1.91 元，同比 - 3.54%，环比持平；申通快递单票价格 1.97 元，同比 - 1.50%，环比 - 1.01%；圆通速递单票价格 2.08 元，同比 - 7.14%，环比 - 0.95%。
• 市场格局：2025 年 7 月，快递业品牌集中度指数 CR8 为 86.90，同比 + 2.00%，环比 - 0.11%。顺丰控股市占率 8.40%，同比 + 1.17pct，环比 - 0.26pct；圆通速递市占率 15.75%，同比 + 0.75pct，环比 + 0.18pct；韵达股份市占率 13.18%，同比 - 0.92pct，环比 + 0.30pct；申通快递市占率 13.30%，同比 - 0.37pct，环比 + 0.35pct。

2.4 航空出行

• 航班量：2025 年 8 月第四周，国内日均执飞航班 14473.29 架次，环比 - 2.43%，同比 + 2.03%；国际日均执飞航班 1826.71 次，环比 - 2.09%，同比 + 9.50%。同期，美国国际航班日均执飞 1183.79 架次，周环比 - 3.38%，同比 + 11.26%；泰国国际航班日均执飞 610.14 架次，周环比 + 0.26%，同比 + 0.16%；印尼国际航班日均执飞 564.71 架次，周环比 - 1.22%，同比 + 5.36%；英国国际航班日均执飞 2533.14 架次，周环比 - 0.65%，同比 + 7.10%。
• 飞机利用率：2025 年 8 月 23 日 - 8 月 29 日，中国国内飞机利用率平均 8.67 小时 / 天，较上周下降 0.27 小时 / 天；窄体机利用率平均 8.71 小时 / 天，下降 0.25 小时 / 天；宽体机利用率平均 9.90 小时 / 天，下降 0.56 小时 / 天。
• 航司经营数据：2025 年 7 月，可用座公里（ASK）方面，南航、国航、东航同比分别 + 6.50%、+2.31%、+7.39%，恢复至 19 年同期 159.00%、211.59%、181.92%；吉祥、春秋、海航恢复至 19 年同期 154.45%、150.98%、177.85%。收入客公里（RPK）方面，南航、国航、海航、吉祥同比分别 + 0.80%、+7.28%、+2.26%、-3.16%，恢复至 19 年同期 103.29%、175.31%、229.78%、181.66%。

2.5 公路铁路

• 公路：2025 年 8 月 25 日 - 8 月 29 日，中国公路物流运价指数 1051.14 点，环比回落 0.06%，其中整车指数 1057.09 点，环比回落 0.05%；零担轻货指数 1026.13 点，环比回升 0.03%；零担重货指数 1056.78 点，环比回落 0.17%。8 月 18 日 - 8 月 24 日，全国高速公路货车通行 5518.5 万辆，环比增长 0.46%。2025 年 7 月，中国公路物流运价指数 105 点，环比回落 0.05%，同比回升 1.8%。
• 铁路：8 月 18 日 - 8 月 24 日，国家铁路运输货物 8086.8 万吨，环比增长 1.52%。2025 年 7 月，全国铁路货运周转量 3042.17 亿吨公里，同比上升 6.50%。
• 蒙古煤炭流量：8 月 25 日 - 8 月 29 日，查干哈达堆煤场 - 甘其毛都口岸炼焦煤短盘运费日均 63.00 元 / 吨。8 月 18 日 - 8 月 24 日，甘其毛都口岸通车数环比上升 8.98%，日平均通车 1004.29 辆。

2.6 交通新业态

• 网约车：2024 年 10 月，滴滴出行、曹操专车、T3 出行、万顺叫车、美团打车、享道出行、花小猪出行市占率分别为 79.54%、5.07%、12.23%、0.35%、0.94%、1.64%、0.24%，环比分别 - 0.64pct、+0.15pct、+0.41pct、-0.01pct、-0.02pct、+0.01pct、+0.00pct。
• 制造业供应链：2025 年 7 月，理想汽车交付新车约 30731 辆，同比下降 39.97%。2025 年 Q2，联想 PC 电脑出货量 1697 万台，同比上升 15.22%，市场份额环比上升 0.9pct，同期全球 PC 出货量同比增长 7.4%，联想市场份额 25.1%。

三、交通运输行业上市公司表现情况

3.1 A 股交通运输上市公司发展情况

截至 8 月 29 日，A 股交运上市公司共 127 家，交运行业总市值 33270.04 亿元，占总市值比例 2.87%。市值排名前 10 的交通运输上市公司依次为京沪高铁（601816.SH）2612.63 亿元、中远海控（601919.SH）2282.51 亿元、顺丰控股（002352.SZ）2226.61 亿元、上港集团（600018.SH）1313.07 亿元、大秦铁路（601006.SH）1271.29 亿元、中国国航（601111.SH）1176.30 亿元、南方航空（600029.SH）976.99 亿元、中国东航（600115.SH）840.02 亿元、上海机场（600009.SH）804.28 亿元、招商公路（001965.SZ）710.00 亿元。

2025 年 8 月 25 日 - 8 月 29 日，上证综指、沪深 300 涨跌幅分别 + 0.84%、+2.71%，交通运输行业指数 - 1.55%；铁路公路、航空机场、航运港口、公交、物流子板块涨跌幅分别为 - 1.61%、+1.02%、-1.54%、-1.41%、-3.19%。本周交运个股涨幅前五为 * ST 原尚（603813.SH）+16.62%、飞马国际（002210.SZ）+16.50%、长久物流（603569.SH）+13.18%、德新交运（603032.SH）+11.68%、密尔克卫（603713.SH）+8.84%。

2025 年初以来，上证综指、沪深 300 累计涨跌幅分别 + 15.10%、+14.28%，交通运输指数 + 0.06%；铁路公路、航空机场、航运港口、公交、物流子板块累计涨跌幅分别 - 8.25%、-3.61%、+0.20%、+9.30%、+11.68%。年初至今交运个股累计涨幅前五为三羊马（001317.SZ）+83.83%、申通快递（002468.SZ）+71.87%、*ST 原尚（603813.SH）+62.30%、福然德（605050.SH）+55.88%、连云港（601008.SH）+53.00%。