2025.5.26电力设备与新能源观察

一、本周板块行情（2025.05.19-2025.05.23）

1. 板块整体表现

• 电力设备与新能源板块：本周下跌 0.71%，涨跌幅排名第 16 位，弱于上证指数（沪指下跌 0.57%）。

• 市场指数对比：

• 沪指：收于 3348.37 点，下跌 19.09 点，跌幅 0.57%，成交 22603.47 亿元。

• 深成指：收于 10132.41 点，下跌 47.18 点，跌幅 0.46%，成交 34275.85 亿元。

• 创业板指：收于 2021.5 点，下跌 17.95 点，跌幅 0.88%，成交 15374.87 亿元。

• 电气设备指数：收于 6788.25 点，下跌 48.43 点，跌幅 0.71%。

2. 子行业指数涨跌幅

• 锂电池指数：上涨 2.69%（涨幅最大）。

• 太阳能指数：下跌 3.46%（跌幅最大）。

• 新能源汽车指数：下跌 1.62%。

• 储能指数：下跌 1.45%。

• 风力发电指数：下跌 0.73%。

• 工控自动化指数：下跌 2.38%。

• 核电指数：上涨 0.77%。

3. 个股表现

• 领涨个股（前 5 名）：

• 明星电缆：+24.54%

• 中超控股：+19.24%

• 麦迪电气：+16.92%

• 圣阳股份：+14.40%

• 佛塑科技：+11.18%

• 领跌个股（前 5 名）：

• 京运通：-21.80%

• 通达股份：-14.52%

• 中信博：-9.80%

• 科泰电源：-9.38%

• 星云股份：-8.89%

二、新能源汽车：小米 YU7 正式发布

1. 小米 YU7 核心参数

• 定位：中大型 SUV，小米汽车第二款车型、首款 SUV，主打 “豪华高性能”。

• 平台：全系基于 800V 碳化硅高压平台 打造，标配 激光雷达 和 英伟达 Thor 芯片。

• 动力配置：

• 单电机后驱版：

电机功率 235kW，峰值扭矩 528N·m，百公里加速 5.88 秒，最高时速 240km/h，CLTC 续航 835km（96.3kWh 磷酸铁锂电池）。· 双电机四驱版：

• 低功率版：前电机 135kW + 后电机 235kW，综合功率 370kW，综合扭矩 690N·m，百公里加速 4.27 秒，CLTC 续航 770km（96.3kWh 磷酸铁锂电池）。

• 高性能版：综合功率 500kW，峰值扭矩 866N·m，百公里加速 3.23 秒，标配 闭式双腔空气弹簧 和 Brembo 固定卡钳，CLTC 续航 760km（101.7kWh 磷酸铁锂电池）。

• 设计亮点：

风阻系数 0.245Cd（对比特斯拉 Model Y 0.22Cd），采用内翻式电动隐藏门把手、40 + 处风阻优化（如 22° 上超鸭尾、61° 大倾斜前风挡等），提供宝石绿、钛金属、熔岩橙等配色。

2. 行业数据跟踪：锂电池材料价格（2025.05.19-05.23）

产品	单位	5.22 价格	环比变化	4 月以来趋势**（截至 5.22）**
三元动力电芯	元 / Wh	0.39	0.00%	4 月以来维持 0.38-0.39 元 / Wh，无明显波动。
硫酸钴	万元 / 吨	7.68	-0.26%	4 月以来从 7.76 万元 / 吨降至 7.68 万元 / 吨，累计下跌 1.03%。
电池级碳酸锂	万元 / 吨	2.90	-1.75%	4 月以来从 3.00 万元 / 吨降至 2.90 万元 / 吨，累计下跌 3.33%。
高端动力负极	万元 / 吨	7.01	-1.27%	4 月以来从 7.47 万元 / 吨降至 7.01 万元 / 吨，累计下跌 6.16%。
动力隔膜（9μm）	元 / 平方米	0.74	-1.33%	4 月以来从 0.75 元 / 平方米降至 0.74 元 / 平方米，累计下跌 1.33%。
磷酸铁锂电解液	万元 / 吨	4.89	0.00%	4 月以来维持 4.93-4.89 万元 / 吨，基本持平。

3. 相关公司公告跟踪（2025.05.19-05.23）

• 中科电气：2024 年度权益分派，每 10 股派发现金红利 2.50 元（含税），基数 685,426,671 股，合计派现 1.71 亿元。

• 科达利：每 10 股派发现金 20 元（含税），基数 273,504,701 股，合计派现 5.47 亿元。

• 德赛电池：每 10 股派发现金 3.30 元（含税），基数 384,638,534 股，合计派现 1.27 亿元。

• 中材科技：每 10 股派发现金 2.25 元（含税），基数 1,678,123,584 股，合计派现 3.77 亿元。

三、光伏：4 月装机量与逆变器出口显著增长

1. 装机量与出口数据

• 国内光伏新增装机：

• 1-4 月累计 104.93GW，同比增长 74.6%。

• 4 月单月 45.22GW，同比增长 214.68%，环比增长 74.56%（政策抢装驱动）。

• 逆变器出口：

• 1-4 月累计 180.29 亿元，同比增长 9.69%。

• 4 月单月 58.17 亿元，同比增长 18%，环比增长 28%（户储夏季旺季 + 海外大储提速）。

• 主要国家：

• 德国：4 月出口 6.65 亿元，同比 + 190.79%，环比 + 49.18%（智能电表计划 + 户储补贴提升）。

• 南非：4 月出口 1.62 亿元，同比 + 76.67%，环比 + 77.52%（电力危机 + 降息预期刺激需求）。

• 组件出口：

• 1-4 月累计 622.41 亿元，同比下降 26.54%。

• 4 月单月 161.58 亿元，同比下降 20.3%，环比下降 8.5%。

• 主要市场：

• 美国：4 月出口 0.85 亿元，同比 + 21.18%。

• 印度：4 月出口 13.53 亿元，同比 + 63.18%。

2. 产业链价格走势（2025.05.19-05.23）

产品	规格	5.22 价格	环比变化	近期趋势**（截至 5.22）**
多晶硅致密料	元 /kg	37	0.00%	4 月以来维持 36-37 元 /kg，海外价格 19 美元 /kg。
单晶硅片（182mm）	元 / 片	0.95	0.00%	N 型 M10 硅片价格筑底，较 4 月高点下跌约 23%。
TOPCon 电池片	182mm，元 / W	0.255	-1.92%	较 4 月高点 0.285 元 / W 下跌 10.5%，需求疲软拖累价格。
TOPCon 组件	元 / W	0.68	0.00%	一线厂家新单底价 0.65-0.66 元 / W，海外价格 0.085-0.095 美元 / W。
HJT 组件	元 / W	0.72-0.85	持平	海外价格 0.095-0.12 美元 / W，美国市场受政策影响涨至 0.27-0.30 美元 / W。

3. 相关公司公告跟踪

• 中信博：调整 2024 年度利润分配，每股派现 1 元（含税），基数 217,255,940 股，分红总额 2.17 亿元（占净利润 34.4%）。

• 意华股份：每 10 股派现 1 元（含税），基数 194,049,696 股，合计派现 0.19 亿元。

• 通润装备：每 10 股派现 1 元（含税），基数 363,234,553 股，合计派现 0.36 亿元，同时每 10 股转增 3 股。

四、电力设备及工控：4 月全社会用电量增长 4.7%

1. 用电量与投资数据

• 全社会用电量：

• 4 月：7721 亿千瓦时，同比增长 4.7%。

• 第一产业：110 亿千瓦时，同比 + 13.8%；

• 第二产业：5285 亿千瓦时，同比 + 3.0%；

• 第三产业：1390 亿千瓦时，同比 + 9.0%；

• 城乡居民：936 亿千瓦时，同比 + 7.0%。

• 1-4 月累计：31566 亿千瓦时，同比增长 3.1%。

• 电源与电网投资：

• 1-4 月电源工程投资：1933 亿元，同比增长 1.6%。

• 电网工程投资：1408 亿元，同比增长 14.6%（配网智能化驱动）。

2. 投主线观察

• 电力设备出海：相关公司变压器【金盘科技、明阳电气】、分接开关【华明装备】、电表【海兴电力】。

• 配网智能化：相关公司【国电南瑞、四方股份】，分布式能源【苏文电能】。

• 特高压建设：相关公司【平高电气、许继电气】，【中国西电】。

• 工控与机器人：相关公司特斯拉产业链【鸣志电器、三花智控】，减速器【中大力德】，电机【伟创电气】。

3. 行业数据跟踪

• 工业增加值：

• 通用设备制造业：4 月同比增长 -1.27%，1-4 月累计同比 -0.16%。

• 专用设备制造业：4 月同比增长 1.78%，1-4 月累计同比 1.21%。

• 铜价：长江有色市场 1# 铜价收于 65,000 元 / 吨，较 4 月基本持平。

• 固定资产投资：

• 新建项目累计同比 -0.91%，扩建项目累计同比 -1.48%，改建项目累计同比 -1.61%。

4. 相关公司公告跟踪

• 万马股份：每 10 股派现 0.50 元（含税），基数 1,014,289,836 股，合计派现 0.51 亿元。

• 海兴电力：2025 年 5 月 27 日召开一季度业绩说明会，聚焦海外电表业务。

• 正泰电器：2025 年 6 月 6 日召开年度及一季度业绩说明会，重点披露低压电器市场拓展情况。

五、风险提示

1. 政策不达预期：新能源补贴、装机目标等政策力度不及预期，可能导致行业增速放缓。

2. 价格战风险：光伏组件、锂电池等环节竞争加剧，可能引发价格超预期下跌，压缩企业利润。