2026.2.9存储芯片行业观察

本周市场回顾：2026年2月2日至2月6日，沪深300指数下跌1.33%。机械设备板块整体上涨0.38%，在申万一级行业中位列第11。子板块中，工程机械器件涨幅最大，达到7.52%。估值方面，机械设备行业整体PE-TTM上升0.45%。工程机械器件、工程机械整机、制冷空调设备是PE-TTM提升幅度前三的子板块，增幅分别为7.52%、3.72%、2.53%；其他专用设备、机器人、激光设备则出现下降，幅度分别为-1.71%、-1.41%、-1.36%。

半导体设备方面

长江存储三期项目量产进程预计前置，其全球NAND市场份额与资本开支占比有望同步增长，对半导体设备需求形成明确且前置的边际提振，行业景气度可能在2026年持续走强。具体来看：1）建设节奏上，常规NAND项目从建厂到产线爬坡通常需2-3年，三期项目原计划2027年实现稳定量产。目前项目已进入洁净厂房设备安装阶段，且设备导入与调试同步进行，整体建设与爬坡周期有望缩短。三期量产节点可能提前至2026年下半年，相关设备订单下发及产线启动准备节奏相应前置。2）产业地位方面，根据《日经亚洲》，2025年长江存储全球NAND产能份额约为7%-8%，若三期扩产顺利推进，2026年有望提升至10%以上。出货表现上，TechInsights数据显示，其NAND出货份额在25Q1首次突破10%，25Q3进一步升至13%。资本开支强度上，Omdia预计2025年长江存储资本支出显著高于全球同行，约占全球NAND闪存资本开支的20%，且仍处于加速投入阶段。3）成本与需求环境方面，Counterpoint预计26Q1 NAND价格同比涨幅将超过40%。在此背景下，中国NAND产品价格仍较海外低约10%-20%，成本优势可能转化为出货量与市占率的提升。

商业航天方面

2026年可能成为中国商业航天企业IPO进程加快的关键年份，拟上市企业数量较去年同期明显增加，覆盖环节从单一向产业链多环节扩展，资本化进程持续推进。截至2026年2月6日，在国内15家拟上市或已启动上市筹备的商业航天企业中，火箭相关企业有7家（约占47%），仍为主要组成部分；卫星整星企业4家（约占27%）；卫星载荷、地面系统及航天材料等配套环节企业4家（约占27%）。从上市进展看，超过一半的企业（8家）已处于上市辅导阶段或完成辅导验收，另有2家已进入交易所受理、问询或审核流程，显示出IPO推进节奏正在加快。

人形机器人方面

电子皮肤正进入规模化交付阶段，订单与交付逐步落地；整机结构呈现轻量化与高集成化发展趋势。1）电子皮肤方面，莱福新材近期与灵心巧手正式签署全面战略合作协议，并落地约10万套触觉传感器采购订单。2）整机端方面，上海卓益得机器人近期发布了人形机器人样机Moya，采用“臀部集中电机群+混合肌腱传动”方案，将核心驱动单元集中于躯干并向四肢传力。整机重量约34公斤，较同尺寸机器人轻20公斤以上，能耗相应降低约50%，单次充电后续航时间超过6小时，高于当前主流人形机器人1-2小时的续航水平。

所涉及的公司包括：北方华创（002371）、中微公司（688012）、盛美上海（688082）、拓荆科技（688072）、精测电子（300567）、西部材料（002149）、应流股份（603308）、斯瑞新材（688102）、汇川技术（300124）、三花智控（002050）、汉威科技（300007）。

需注意的风险包括：宏观经济波动、终端需求传导压力、供应链稳定与技术迭代挑战、市场估值波动等。