2026.3.13低空经济行业观察

本期（2月23日-3月8日），低空经济板块表现优于大盘。万得低空经济指数上涨3.13%，跑赢上证指数2.09个百分点，跑赢沪深300指数3.13个百分点，跑赢创业板指4.55个百分点；国证通用航空指数上涨1.96%，跑赢上证指数0.93个百分点，跑赢沪深300指数1.96个百分点，跑赢创业板指3.38个百分点。

政策层面，低空经济连续第三年被写入政府工作报告。3月5日，十四届全国人大四次会议开幕，国务院总理李强向大会作政府工作报告，明确培育壮大新兴产业和未来产业，打造集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴支柱产业。2月14日，中国民用航空局印发《新型航空器型号审定职责优化方案》，3月1日起全面实施，旨在提升适航审定效率，优化资源配置，推动行业高质量发展。2月24日，杭州市低空交通运行管理服务中心正式挂牌，承担全市低空交通运行管理服务相关职能。

产业动态方面，3月5日，小鹏汇天陆地航母飞行器批量试产下线及多机试飞活动在广州进行，同日与广州城投集团、工信部电子五所按“1+1+N”模式共建的广州海心沙全空间智能体验中心启动低空飞行场景联合探索。沃兰特与南航通勤签署行业首份客运eVTOL确认订单。2月25日，峰飞航空与岳阳市达成战略合作，完成首次低空文旅验证飞行演示，将携手打造覆盖水陆空物流、低空文旅、应急救援、空中交通的运营体系。中国通号等在广东成立湾区低空研究院，注册资本1亿人民币。2月26日，航发通航动力科技（上海）有限公司成立，注册资本35亿人民币，由国家军民融合产业投资基金、工业母机产业投资基金、中无人机、航天彩虹、中国航发等单位共同持股。Uber宣布将与Joby Aviation深化合作，共同推出“Uber Air powered by Joby”空中出行服务，计划2026年底前在迪拜率先上线空中出租车服务。

我们认为，政府工作报告定调低空经济为新兴支柱产业，低空物流、文旅等应用场景先行，头部eVTOL主机厂订单陆续落地，产能建设持续推进，海外业务拓展迅速，产业链规模化发展态势清晰。相关标的包括动力/能源系统（英搏尔、宗申动力、卧龙电驱、应流股份）、整机厂（亿航智能、万丰奥威、小鹏汽车、绿能慧充）、空管/雷达/飞控系统（莱斯信息、众合科技、四川九洲、国睿科技、四创电子、中科星图、纵横通信）、配套服务（广电计量、华测检测、威海广泰）、运营维修（中信海直、海特高新）、项目总包（深城交、苏交科、华设集团）。

风险提示包括空域开放程度不及预期的风险，eVTOL及其他低空飞行器技术迭代进程不及预期的风险，低空经济配套设施建设进度不及预期的风险，行业政策变动的风险。