2026.3.13化工行业观察

一、二级市场表现

• 整体市场：本周基础化工、新材料板块均下跌，新材料指数跌幅 5.28%，跑输创业板指 2.83%。同期沪深 300 涨跌幅 - 1.07%，上证指数 - 0.93%，创业板指 - 2.45%，涨幅前三行业为石油石化（8.06%）、煤炭（3.79%）、公用事业（3.42%）。
• 细分板块：近五个交易日合成生物指数下跌 1.97%，半导体材料下跌 9.92%，电子化学品下跌 7.39%，可降解塑料下跌 0.81%，工业气体下跌 2.15%，电池化学品下跌 5.25%。
• 个股表现：新材料板块仅 14.61% 个股实现正收益，安迪苏（20%）、新和成（15.24%）、浙江医药（12.83%）等涨幅居前，阿石创（-15.28%）、聚和材料（-14.94%）、天岳先进（-13%）等表现较弱。
• 资金流动：18.92% 个股获机构净流入，新和成（8.49 亿）、浙江医药（3.33 亿）、梅花生物（2.77 亿）等净流入较多；国瓷材料（-5.83 亿）、南大光电（-5.72 亿）、贵研铂业（-5.32 亿）等净流出居前。
• 估值情况：联瑞新材（100 分位）、陕鼓动力（99.79 分位）、华特气体（99.38 分位）等个股当前市盈率分位数处于近两年较高位。

二、产业链数据跟踪

2.1 氨基酸

截至 3 月 9 日，缬氨酸 13400 元 / 吨（周环比 - 0.74%），赖氨酸 98.5% 为 6725 元 / 吨（+0.37%）、70% 为 4625 元 / 吨（+0.54%），蛋氨酸 23850 元 / 吨（+24.54%），色氨酸 33000 元 / 吨（+0.46%），精氨酸 22000 元 / 吨（不变），苏氨酸 7975 元 / 吨（+5.28%）。

2.2 可降解塑料

截至 3 月 9 日，PLA FY201 注塑级 17800 元 / 吨、REVODE 201 吹膜级 16800 元 / 吨、REVODE 110 透明挤出级 16700 元 / 吨，均保持不变；玉米均价 2417.84 元 / 吨（+0.96%）；PBS 均价 17000 元 / 吨（不变）。3 月 6 日 PBAT 价格 10100 元 / 吨（+4.12%），外采原材料成本价 9932 元 / 吨。2025 年 12 月 PLA 进口均价 2156.5 美元 / 吨（-4.73%）、出口 2420.53 美元 / 吨（+4.00%），进口量 4765 吨（-12.51%）、出口 2218 吨（+13.55%），进口量同比 - 5.3%、出口量同比 + 13.5%。

2.3 工业气体

3 月 9 日，氧气 304.5 元 / 吨（月环比 - 0.94%），氮气 374 元 / 吨（+0.81%），二氧化碳 307 元 / 吨（-0.65%），氢气 2.2 元 / 立方米（不变），四川氩气 850 元 / 吨（-24.44%），氖气、氪气、氙气价格均不变。2026 年 2 月国内氮气开工率 51%，氩气 55%，二氧化碳 43%。

2.4 电子化学品

3 月 9 日，UPSSS 级氢氟酸 11000 元 / 吨（不变），EL 级氢氟酸 6385 元 / 吨（+0.79%），G2 级双氧水 1150 元 / 吨、G5 级双氧水 3900 元 / 吨、G5 级硫酸 3000 元 / 吨、G5 级氨水 3200 元 / 吨、BVI 级磷酸 7300 元 / 吨，均保持不变。2025 年 12 月电子级氢氟酸出口均价 1346.79 美元 / 吨（环比 + 21.86%、同比 + 20.77%），进口均价 2949.56 美元 / 吨（环比 + 5.21%、同比 + 5.49%）；出口量 2674.15 吨（环比 - 11.47%、同比 - 2.62%），进口量 908.46 吨（环比 + 38.59%、同比 - 16.88%）。

2.5 维生素

截至 3 月 9 日，维生素 A60500 元 / 吨、D3192500 元 / 吨、泛酸钙 39500 元 / 吨、肌醇 37500 元 / 吨等价格均无变化；维生素 E66500 元 / 吨（周环比 + 11.8%），此外氯化胆碱、烟酸、包衣维生素 C 等品种价格出现不同程度上涨。

2.6 高性能纤维

2025 年 12 月芳纶进口单价 12.77 美元 / 千克（-24.43%）、出口 12.2 美元 / 千克（-1.68%），进口量 138 吨（-13.92%）、出口 328 吨（+37.50%）。2026 年 3 月 9 日各地区碳纤维价格均无变化，3 月 6 日碳纤维毛利 - 6439 元 / 吨，成本 113522.75 元 / 吨（+0.53%），总库存 14200 吨（+5.42%）。2026 年 2 月碳纤维产量 9149 吨（-12.79%），产能利用率 65.74%（-9.64%）。3 月 5 日 PA66（注塑）1.75 万元 / 吨（+9.37%）。2025 年 12 月涤纶工业丝出口 44083 吨（累计同比 - 4.13%），涤纶帘子布出口 1.55 万吨（累计同比 + 14.66%），各类帘子布价格有小幅涨跌。

2.7 重要基础化学品

报告附相关价格走势图，未披露具体价格变动数据。

三、行业要闻

• 2026 年政府工作报告发布，将推动全面绿色转型作为核心任务，明确单位 GDP 二氧化碳排放降低 3.8% 左右的目标，部署绿色低碳发展及科技自立自强相关工作，为化工技术攻关提供支撑。
• 3 月 6 日沪电股份公告拟斥资 55 亿元投建 PCB 项目，分三期实施，聚焦高端印制电路板生产，有望匹配高端 PCB 中长期增量需求。
• 3 月 1 日起日本 Resonac 将铜箔基板及黏合胶片售价上调 30% 以上，三菱瓦斯化学也宣布 4 月 1 日起将 CCL、Prepreg 等全系列电子材料产品价格上调 30%，均受原材料紧缺及涨价影响。
• 3 月 6 日中研股份公告变更部分募投项目，将 “创新与技术研发中心项目” 变更为 “厚和医疗器械研发中心项目”，总投资 7075 万元，预计 2027 年 12 月达到预定可使用状态。

四、核心产业影响分析

受中东地缘冲突影响，霍尔木兹海峡商业航运实质中断，24 小时观测期内仅有一艘伊朗相关散货船驶出，无船只入湾。航运不畅导致原油等化工产品供给紧缺、价格大涨，同时航运改道推高运费，带动玉米、豆粕等农产品涨价。双重因素下，维生素、氨基酸厂家涨价情绪强烈，终端为刚性需求，产品价格偏强运行，其中维生素 E 周环比增长 11.8%、蛋氨酸周环比增长 24.54%。中东局势不明朗，若海峡问题短期无法解决，维生素、氨基酸核心产品价格有望继续保持偏强态势。

五、风险提示

• 原材料价格存在大幅波动的风险；
• 行业面临相关政策变动的风险；
• 化工相关技术发展进度不及预期的风险；
• 行业内部竞争加剧的风险。