2026.4.28有色金属行业周报

一、有色金属板块行情回顾

截至 2026 年 4 月 25 日收盘，上证指数上涨 0.70%，报 4079.9 点；沪深 300 指数上涨 0.86%，报 4769.37 点；SW 有色金属行业指数下跌 1.42%，报 9396.92 点，2026 年以来该指数累计上涨 11.75%，同期上证指数、沪深 300 指数分别上涨 2.80%、3.01%。

A 股 31 个一级行业中，有色金属板块周涨跌幅排名第 26 名。有色金属 5 个二级子行业表现分化，工业金属下跌 2.31%，贵金属下跌 5.10%，小金属上涨 0.35%，能源金属上涨 2.64%，金属新材料下跌 2.49%。

本周有色金属行业涨幅前五个股为中飞股份、株冶集团、云南锗业、海星股份、天通股份；跌幅前五个股为图南股份、正海磁材、亚太科技、和胜股份、*ST 利源。

二、有色金属价格行情回顾

（一）基本金属

• 铜：上期所铜价收于 102460 元 / 吨，周涨 0.37%，库存下降 16.25%；LME 铜价收于 13289 美元 / 吨，周跌 0.43%，库存下降 1.47%。全球铜精矿供应紧缺，TC 指数处于历史低位，赞比亚炼厂延长停产、秘鲁铜矿短期难释增量，国内冶炼厂集中检修，精炼铜产能受限；需求以刚需为主，下游观望情绪浓厚，库存同步下降，价格维持高位盘整。
• 铝：上期所铝价收于 24865 元 / 吨，周跌 2.51%，库存微增 0.47%；LME 铝价收于 3591 美元 / 吨，周涨 0.74%，库存下降 2.58%。国内电解铝供应平稳，海外中东局势影响铝生产与运输，海外低库存支撑价格，国内供应压力较大，下游采购谨慎。
• 锌：上期所锌价收于 24225 元 / 吨，周涨 0.73%，库存下降 1.77%；LME 锌价收于 3463 美元 / 吨，周涨 0.48%，库存下降 7.36%。
• 铅：上期所铅价收于 16670 元 / 吨，周跌 0.54%，库存下降 1.98%；LME 铅价收于 1961 美元 / 吨，周跌 0.08%，库存下降 1.32%。
• 镍：上期所镍价收于 144750 元 / 吨，周涨 1.05%，库存上升 1.52%；LME 镍价收于 19125 美元 / 吨，周涨 5.56%，库存下降 0.37%。
• 锡：上期所锡价收于 387630 元 / 吨，周跌 0.62%，库存下降 4.90%；LME 锡价收于 50345 美元 / 吨，周跌 0.69%，库存上升 3.14%。

（二）贵金属

上期所黄金收于 1032.12 元 / 克，周跌 2.24%；白银收于 18442 元 / 千克，周跌 5.86%。COMEX 黄金收于 4725 美元 / 盎司，周跌 3.16%；白银收于 75.69 美元 / 盎司，周跌 7.52%。美元指数收于 98.53，周涨 0.30%；美国 10 年期国债实际收益率下跌 1bp 至 1.92%。

（三）稀有金属与小金属

• 稀土：氧化镨钕收于 77.5 万元 / 吨，周跌 2.82%；氧化铽收于 612.5 万元 / 吨，周涨 0.49%；氧化镝收于 138 万元 / 吨，周涨 0.73%；烧结钕铁硼 N35 毛坯收于 182.5 元 / 公斤，周涨 3.99%。稀土分离企业停减产，供应收紧，磁材企业需求稳定，市场供需偏紧。
• 锂：电池级碳酸锂收于 173000 元 / 吨，周涨 2.37%；工业级碳酸锂收于 169000 元 / 吨，周涨 2.42%；电池级氢氧化锂收于 159750 元 / 吨，周涨 1.27%；澳洲锂精矿收于 2185 美元 / 吨，周涨 2.58%。锂盐产量小幅增长，矿端供应扰动持续，库存低位去化，下游刚需支撑需求。
• 钴：国内电解钴收于 41.05 万元 / 吨，周跌 0.48%；0.998MB 电解钴收于 30 美元 / 磅，周涨 3.81%；四氧化三钴收于 36.75 万元 / 吨，周涨 2.08%；硫酸钴收于 9.65 万元 / 吨，周涨 1.05%。
• 其他：钨精矿收于 853000 元 / 吨，周跌 2.29%；镁锭收于 17400 元 / 吨，周跌 2.52%；海绵钛收于 4.85 万元 / 吨，周涨 0.00%；钼精矿收于 4715 元 / 吨度，周涨 3.51%。

三、行业动态

• 黄金：圭亚那奥麦金矿资源量增长 22%，资源量升级，高可信度推定部分增多。
• 铜：赞比亚两大铜冶炼厂计划延长停产，冲击铜钴供应链；秘鲁批准南方铜业重启 Tía María 铜矿项目；美国 Copper Intelligence 计划钻探刚果东部未探铜矿区。
• 铝：中东战事导致日本企业铝供应断链，汽车等行业受冲击；海湾铝业受战事影响产量下降，多家冶炼厂减产，恢复周期较长。
• 钨：越南马山为 Nui Phao 钨矿寻找战略投资者，计划 2027 年上市。

四、锂行业供需与价格走势

2026 年 5 月国内锂电市场排产总量预计约 249GWh，环比增长 6%，锂需求持续增长。供应端，津巴布韦锂矿出口限制 5 月起影响国内原料供应，江西四家核心锂云母矿 5-6 月停产换证，格林布什锂矿产量指引下调近 18 万吨。供应扰动与需求上行推动碳酸锂供需缺口显现，库存去化，锂价获得支撑，国内锂矿企业 2026 年第二季度业绩有望延续增长态势。

五、风险提示

• 国内经济复苏不及预期的风险；
• 美联储降息不及预期的风险；
• 有色金属价格大幅下跌的风险；
• 中东冲突超预期的风险。