2025.6.16电子行业周报

一、全球算力市场规模与增长趋势

整体市场规模

1. 2023 年全球算力与云计算市场规模达 8320 亿美元，其中云计算服务占比 62%，算力基础设施占比 38%。

2. 预计 2025 年市场规模突破 1.2 万亿美元，年复合增长率（CAGR）20.3%。

算力总规模

1. 2022 年全球计算设备算力总规模 906 EFLOPS（每秒百亿亿次浮点运算），2023 年达 1397 EFLOPS，同比增长 54%。

2. 驱动因素：AI 大模型（如 ChatGPT）、生成式 AI、智能体（Agentic AI）及具身 AI（Physical AI）需求爆发，单 Token 生成需数千亿次浮点运算。

国际巨头资本开支

1. 微软：2025 年计划投入 800 亿美元建设 AI 数据中心，2025Q1 资本开支 167.45 亿美元（同比 + 52.89%）。

2. 亚马逊：2025 年资本开支 1000 亿美元，聚焦云计算，2025Q1 开支 278.34 亿美元（同比 + 90.80%）。

3. 谷歌：2025 年资本开支 750 亿美元，用于芯片和服务器升级，2025Q1 开支 172 亿美元（同比 + 43.17%）。

4. Meta：2025 年资本开支上调至 640-720 亿美元（原 600-650 亿美元），2025Q1 开支 82.58 亿美元（同比 + 102.20%）。

二、英伟达：AI 算力龙头业绩与技术突破

财务数据

1. 2025 财年第四季度收入 393 亿美元（环比 + 12%，同比 + 78%），数据中心收入 356 亿美元（环比 + 16%，同比 + 93%）。

2. 2025 财年全年收入 1.305 万亿美元（同比 + 114%），市值于 6 月 3 日达 3.45 万亿美元，超越微软成为全球市值第一。

技术与产品迭代

1. Blackwell Ultra GPU：单卡算力 15 PetaFLOPS（FP4 格式），搭载 288GB HBM3E 内存，较上一代 B200 GPU 性能提升 50%。

2. Blackwell Ultra NVL72 系统：72 个 B300 GPU+36 个 Grace CPU，总显存 20TB，带宽 576TB/s，AI 推理性能较上一代提升 1.5 倍，预计 2025 年下半年上市。

3. 下一代 Rubin 架构：Rubin GPU 算力 50 PetaFLOPS（FP4），Rubin Ultra GPU 达 100 PetaFLOPS，配套 Vera Rubin NVL144（2026 年）和 NVL576（2027 年）系统，算力分别达 3.6 EFLOPS 和 15 EFLOPS。

三、中国算力市场现状与未来预测

当前规模

1. 2024 年全国算力总规模 280 EFLOPS，智能算力占比 32%，在用算力中心机架超 830 万标准机架。

2. 2024 年智能算力同比增长超 65%，存力规模约 1200 EB（同比 + 20%），先进存储占比 25%。

未来增长

1. 预计 2025 年中国智能算力达 1037.3 EFLOPS（同比 + 43%），2026 年规模翻倍。

2. 2025 年人工智能算力市场规模 259 亿美元（同比 + 36.2%），政策推动 “东数西算” 工程，“十四五” 期间累计投资超 3 万亿元。

重点项目布局

1. 光环新网（天津）宝坻云计算基地：四期项目服务京津冀协同发展，打造低 PUE 值（能源使用效率）算力中心。

2. 鄂尔多斯 7 号智算中心：国家 “东数西算” 枢纽项目，承接京津冀高实时性算力需求，优化东西部算力布局。

3. 兴业银行贵安新区数据中心：金融行业绿色低碳示范工程，立足贵州国家枢纽节点，目标低 PUE 值。

四、算力产业链核心公司布局

公司	代码	业务领域	2024 年收入（亿元）	2024 年利润（亿元）	总市值（亿元）	PE（TTM）
工业富联	601138.SH	服务器制造	6091.35	232.16	4150.50	17.11
海光信息	688041.SH	CPU/DCU 芯片	51.71	11.74	1296.12	225.66
寒武纪	688256.SH	AI 芯片	2.83	-4.52	252.52	-
中际旭创	300308.SZ	光模块	86.47	28.38	992.83	24.30
中科曙光	603019.SH	高性能计算机	131.48	11.48	743.68	43.65
浪潮信息	000977.SZ	服务器	1147.67	22.92	718.55	29.35
紫光股份	000938.SZ	云计算基础设施	790.24	15.72	664.11	44.06

五、行业高频数据跟踪

（一）面板价格（2025 年 5-6 月）

TV 面板

1. 32 英寸：5 月均价 37 美元（环比持平），二线市场备货需求放缓。

2. 55 英寸：5 月均价 127 美元（环比 - 1 美元），产业链库存压力略增。

3. 75 英寸：5 月均价 243 美元（环比持平），大尺寸需求透支导致品牌采购降温。

智能手机 / 平板面板

1. 6.56 英寸 LTPS LCD：5 月均价 9.8 美元（环比持平），需求稳定。

2. 10.95 英寸平板 a-Si LCD：5 月均价 22.6 美元（环比持平），“国补” 推动备货需求。

IT 面板（6 月预测）

1. 23.8 英寸 FHD 显示器：6 月 Open cell 价格 41.5 美元（环比持平），市场供需动态平衡。

2. 15.6 英寸笔记本 IPS：6 月均价 38 美元（环比持平），中高阶规格价格分化。

（二）存储器价格（2025.06.09-06.13）

DDR5 内存

1. 16G（2Gx8）4800/5600 颗粒：从 5.643 美元涨至 5.854 美元（周涨 3.7%）。

DDR4 内存

1. 16Gb（1Gx16）3200 颗粒：从 7.100 美元涨至 7.950 美元（周涨 12.0%）；

2. 8Gb（1Gx8）3200 颗粒：从 3.186 美元涨至 3.640 美元（周涨 14.2%）。

DDR3 内存

1. 4Gb（512Mx8）1600/1866 颗粒：从 1.238 美元涨至 1.330 美元（周涨 7.4%）。

六、市场行情回顾（2025.06.09-06.13）

A 股行业表现

1. 申万一级行业：有色金属（+3.79%）、石油石化（+3.50%）领涨，食品饮料（-4.37%）、家用电器（-3.26%）领跌。

2. 电子细分板块：品牌消费电子（+3.48%）、印制电路板（+1.97%）上涨，模拟芯片设计（-5.18%）、半导体设备（-3.96%）下跌。

全球半导体龙头

1. 美光（MU.O）：周涨 6.48%，市值 13518 亿元；

2. 英飞凌（IFX.DE）：周跌 2.12%，市值 9825 亿元；

3. 费城半导体指数：从 5136.66 点跌至 5112.24 点（周跌 0.48%），但仍处于 2025 年 4 月以来反弹通道。

七、投资分析与风险提示

观察方向及相关公司

1. 算力基础设施：浪潮信息、中科曙光（服务器龙头，受益国内算力需求）；

2. 算力芯片：寒武纪、海光信息（AI 芯片国产替代潜力）；

3. 光模块 / 液冷技术：中际旭创（光通信器件）、高澜股份（液冷散热方案）。

风险因素

1. 全球算力需求不及预期，AI 技术进展放缓；

2. 供应链波动（如芯片出口限制），国际制裁风险；

3. 市场竞争加剧，导致产品价格下跌。

八、行业要闻与政策动态

国际政策

1. 美国 “星际之门” 计划：未来四年投资 5000 亿美元发展 AI 基础设施；

2. 欧盟：2000 亿欧元推动 AI 发展，法国计划 1090 亿欧元投入 AI 项目。

国内项目

1. 中明能源京津冀算电协同示范项目：张家口超大规模数据中心集群，为京津冀提供 “智能血液”；

2. 中国电子院推动光模块、液冷技术国产化，助力算力中心能效提升。