2025.7.15基金市场跟踪

投资要点

• A 股市场：A 股市场普遍上涨，沪深 300 涨幅为 0.8%，中证 500 和中证 1000 皆有超过 2% 的涨幅，中小盘优势明显。各大风格收正幅度超过 1%，金融和成长涨幅超过 2%。市场整体上涨的背景下，大部分板块收正，内部子行业皆上涨。涨幅最高为中游制造板块的稀土，涨幅高达 9.4%。周期板块中，子行业涨幅超过 1%，其中钢铁上涨 4.1%。金融地产内部分化，证券和房地产上涨超过 4%，而银行下跌 1%，高低差距超过 7%。

• 基金市场：本周收益率中位数最高为增强指数型，收益率为 1.5%；最低为国际 (QDII) 另类投资，收益率为 - 0.4%。

• 主动权益基金：从板块上看，本周各板块基金跟随股票市场大幅上涨。虽然银行略有下跌，但得益于房地产的大幅上涨，金融地产板块基金上涨 1.7%。其次是 TMT 板块基金，涨幅也超过 1%。港股板块基金今年以来收益率已接近 20%。从风格标签上来看，各板块标签并无明显区别。

• 私募市场：今年以来收益最高的私募类型为事件驱动型，收益率达到 12.8%。

风险提示：历史数据不代表未来；政策及经济超预期波动；流动性冲击影响市场，研报信息更新不及时的风险。

一、市场表现分析

1.1 大类资产表现

本周各类资产表现呈现不同态势：

• A 股市场：普遍上涨，中小盘优势显著。其中，中证 1000 涨幅 2.5%，中证 500 涨幅 2.1%，沪深 300 涨幅 0.8%。风格方面，金融和成长涨幅均超过 2%，分别为 2.1% 和 2.0%；消费涨幅 1.0%。

• 债券市场：国债和企业债小幅涨跌，国债涨幅 0.0%，企业债涨幅 0.3%；转债在股票市场带动下上涨 0.8%。

• 港股及美股：恒生指数上涨 0.9%，标普 500 下跌 0.3%。

• 商品市场：代表性商品均产生正收益，南华能化品涨幅 1.8%，南华工业品涨幅 1.6%，南华农产品涨幅 1.5%。

1.2 行业主题表现

市场整体上涨背景下，大部分板块收正，内部子行业均上涨：

• 中游制造：稀土涨幅最高，达 9.4%；光伏上涨 5.5%，环保上涨 3.1%，基建上涨 2.9%。

• 周期板块：子行业涨幅均超过 1%，钢铁上涨 4.1%，煤炭上涨 1.5%，有色金属上涨 1.3%，细分化工上涨 1.2%，建筑材料上涨 3.3%。

• 金融地产：内部分化明显，证券上涨 4.5%，房地产上涨 6.4%，而银行下跌 1.0%，高低差距超过 7%。

• 消费板块：酒上涨 2.1%，食品饮料上涨 0.9%，家用电器上涨 0.1%，旅游上涨 1.3%。

• 医药板块：创新药上涨 1.3%，生物科技上涨 2.5%，医疗器械上涨 0.7%，医疗保健设备与服务上涨 1.0%，中药上涨 0.5%。

• TMT 板块：5G 通信上涨 2.3%，云计算上涨 2.6%，人工智能上涨 1.2%，数字经济上涨 1.6%，半导体芯片上涨 1.2%，消费电子上涨 1.4%，传媒上涨 2.1%，动漫游戏上涨 1.2%。

• 其他板块：汽车与零部件上涨 1.1%，新能源汽车上涨 0.5%，智能汽车上涨 0.2%，军工上涨 1.1%，高端装备细分上涨 0.6%，物联网上涨 0.7%。

1.3 概念指数表现

• 涨幅前五概念：稀土（16.0%）、炒股软件（15.6%）、稀土永磁（10.3%）、一级地产商（9.4%）、CRO（9.1%）。

• 跌幅前五概念：宠物经济（-1.0%）、锂电负极（-0.9%）、乳业（-0.8%）、饲料精选（-0.7%）、银行精选（-0.7%）。

1.4 交易热度跟踪

• 交易热度最高的五个概念：国企综合（日均交易量 451.4 亿股）、核心资产（183.5 亿股）、基金重仓（161.0 亿股）、业绩预亏（145.1 亿股）、汇金持股（88.4 亿股）。

• 热度上升前五概念：稀土（日均交易量变化幅度 112.9%）、一级地产商（96.7%）、PEEK 材料（96.0%）、火电（85.9%）、房地产精选（84.8%）。

• 热度下降前五概念：GPU（-48.6%）、先进封装（-43.8%）、培育钻石（-41.1%）、卫星互联网（-40.9%）、军工信息化（-40.8%）。

二、基金市场表现

2.1 分类收益及上涨占比

• 近 1 周收益率中位数：增强指数型最高，为 1.5%；国际 (QDII) 另类投资最低，为 - 0.4%。其他类型中，被动指数型 1.5%，普通股票型 1.1%，偏股混合型 1.0%，灵活配置型 0.8%，平衡混合型 0.8%，偏债混合型 0.6%，混合债券型二级 0.5%，中长期纯债型 0.2%，混合债券型一级 0.1%，短期纯债型 0.0%，被动指数型债券 0.0%，增强指数型债券 0.0%，国际 (QDII) 股票型 - 0.2%，国际 (QDII) 债券型 - 0.1%，国际 (QDII) 混合型 - 0.5%。

• 近 1 月收益率中位数：增强指数型最高，为 4.3%；国际 (QDII) 另类投资最低，为 - 1.0%。增强指数型债券 4.0%，被动指数型 3.3%，普通股票型 3.0%，偏股混合型 2.7%，灵活配置型 2.5%，平衡混合型 2.5%，混合债券型二级 2.0%，中长期纯债型 0.5%，混合债券型一级 0.5%，短期纯债型 0.0%，被动指数型债券 0.0%，国际 (QDII) 股票型 - 1.5%，国际 (QDII) 债券型 - 1.8%，国际 (QDII) 混合型 - 2.1%。

• 近 1 月上涨基金占比：增强指数型债券、国际 (QDII) 债券型均为 100.0%；国际 (QDII) 另类投资最低，为 35.3%。被动指数型 98.6%，增强指数型 97.1%，偏股混合型 95.7%，平衡混合型 95.4%，偏债混合型 96.0%，混合债券型二级 95.2%，中长期纯债型 97.6%，混合债券型一级 89.5%，短期纯债型 88.6%，被动指数型债券 82.9%，普通股票型 81.5%，灵活配置型 80.8%，国际 (QDII) 股票型 80.7%，国际 (QDII) 混合型 70.0%。

• 近 1 月最大回撤：短期纯债型最低，为 - 0.0%；国际 (QDII) 另类投资最高，为 - 3.9%。增强指数型债券 - 0.0%，被动指数型债券 - 0.0%，中长期纯债型 - 0.1%，混合债券型一级 - 0.1%，混合债券型二级 - 0.1%，偏债混合型 - 0.1%，平衡混合型 - 0.1%，灵活配置型 - 0.4%，偏股混合型 - 2.4%，普通股票型 - 2.6%，被动指数型 - 3.0%，增强指数型 - 3.0%，国际 (QDII) 股票型 - 4.5%，国际 (QDII) 债券型 - 2.6%，国际 (QDII) 混合型 - 3.0%。

2.2 细分标签收益情况

• 板块收益：金融地产板块基金近 1 周收益率 1.7%，近 1 月 8.8%；TMT 板块近 1 周 1.3%，近 1 月 5.2%；中游制造近 1 周 0.9%，近 1 月 3.2%；周期板块近 1 周 0.8%，近 1 月 2.8%；消费板块近 1 周 0.1%，近 1 月 - 1.7%；医药板块近 1 周 0.6%，近 1 月 1.5%；港股近 1 周 0.9%，近 1 月 0.9%，今年以来 19.7%。

• 风格标签收益：高成长近 1 周 1.0%，近 1 月 3.1%；均衡成长近 1 周 0.8%，近 1 月 2.8%；低成长近 1 周 0.8%，近 1 月 2.0%；高估值近 1 周 0.9%，近 1 月 3.2%；均衡估值近 1 周 0.8%，近 1 月 2.6%；低估值近 1 周 0.8%，近 1 月 2.5%；小市值近 1 周 1.1%，近 1 月 3.1%；均衡市值近 1 周 0.6%，近 1 月 1.7%；大市值近 1 周 0.6%，近 1 月 1.7%；高盈利质量近 1 周 0.8%，近 1 月 2.8%；均衡盈利质量近 1 周 0.8%，近 1 月 2.8%；低盈利质量近 1 周 0.8%，近 1 月 1.7%；个股集中近 1 周 0.9%，近 1 月 3.0%；持股均衡近 1 周 0.8%，近 1 月 2.6%；持股分散近 1 周 0.7%，近 1 月 2.4%；高换手率近 1 周 0.8%，近 1 月 3.0%；中换手率近 1 周 0.8%，近 1 月 2.7%；低换手率近 1 周 0.8%，近 1 月 2.2%；行业集中近 1 周 0.9%，近 1 月 3.0%；行业均衡近 1 周 0.7%，近 1 月 2.4%；行业分散近 1 周 0.8%，近 1 月 2.6%；高行业轮动度近 1 周 0.8%，近 1 月 2.7%；中行业轮动度近 1 周 0.8%，近 1 月 2.5%；低行业轮动度近 1 周 0.8%，近 1 月 2.4%。

2.3 板块内部基金分化情况

• 近 1 周收益率极差：周期板块最高，为 10.6%；港股最低，为 5.2%。TMT 板块 9.4%，中游制造 8.6%，医药板块 8.3%，消费板块 8.2%，金融地产 10.3%，均衡 9.4%。

• 近 1 月收益率极差：TMT 板块最高，为 28.7%；港股最低，为 11.6%。中游制造 25.7%，医药板块 22.8%，周期板块 16.8%，消费板块 16.0%，金融地产 15.8%，均衡 15.1%。

2.4 风格内部基金分化情况

• 近 1 周收益率极差：均衡市值最高，为 11.7%；低盈利质量最低，为 9.1%。小盘 10.6%，中盘 10.6%，大盘 10.1%，低估 10.6%，高估 9.9%，低成长 11.6%，均衡 11.6%，高成长 9.6%，高质量 9.6%，均衡质量 9.3%。

• 近 1 月收益率极差：低市值、均衡质量均最高，为 34.8%；低盈利质量最低，为 23.2%。中盘 32.1%，大盘 32.0%，高估 32.1%，低估 31.4%，高成长 31.4%，高质量 29.1%，均衡成长 28.5%，小盘 27.7%，均衡估值 28.0%。

2.5 各板块内涨幅靠前基金

• TMT 板块近 1 月收益率前五：永赢科技智选 A（022364.OF）24.8%，中航机遇领航 A（018956.OF）22.1%，信澳业绩驱动 A（016370.OF）19.8%，德邦鑫星价值 A（001412.OF）19.7%，诺德新生活 A（006887.OF）19.1%。

• 中游制造近 1 月收益率前五：中欧高端装备 A（016847.OF）17.1%，北信瑞丰产业升级（168501.OF）13.0%，东方阿尔法瑞丰 A（018362.OF）5.6%，汇丰晋信低碳先锋 A（540008.OF）11.6%，广发碳中和主题 A（018418.OF）11.0%，国投瑞银国家安全 A（001838.OF）9.9%，永赢启鑫 A（020138.OF）4.6%。

• 医药板块近 1 月收益率前五：永赢医药健康 A（008618.OF）10.4%，华富健康文娱 A（001563.OF）10.4%，东吴双三角 A（005209.OF）11.0%，同泰大健康主题 A（002332.OF）7.8%，财通资管创新医药 A（019740.OF）7.7%。

• 周期板块近 1 月收益率前五：华商龙头优势（008555.OF）12.7%，金鹰周期优选 A（004211.OF）9.2%，泰信发展主题（290008.OF）6.7%，路博迈资源精选 A（021875.OF）6.1%。

• 消费板块近 1 月收益率前五：永赢消费龙头智选 A（016549.OF）6.7%，融通新区域新经济（001152.OF）4.9%，国投瑞银信息消费 A（000845.OF）4.9%。

• 金融地产近 1 月收益率前五：同泰金融精选 A（013490.OF）12.8%，银华沪深股通 A（008116.OF）12.1%，中银金融地产 A（004871.OF）7.7%，富国金融地产行业 A（006652.OF）7.7%，永赢惠添利（005711.OF）7.5%。

• 港股近 1 月收益率前五：华泰柏瑞港股通时代机遇 A（011355.OF）7.8%，华泰柏瑞新经济沪港深 A（003413.OF）6.9%，中欧丰泰港股通 A（016297.OF）5.2%，汇丰晋信沪港深 A（002332.OF）4.6%，富国民裕沪港深精选 A（007139.OF）4.5%。

• 均衡近 1 月收益率前五：易方达瑞享（001437.OF）16.9%，易方达远见成长 A（010115.OF）16.6%，易方达先锋成长 A（011891.OF）16.1%，汇丰晋信时代先锋 A（014917.OF）16.0%，汇丰晋信研究精选（014423.OF）15.6%。

三、私募市场表现

3.1 私募整体市场表现

今年以来收益最高的私募类型为事件驱动型，收益率达到 12.8%。

3.2 各类私募收益情况

• 股票策略型：今年以来回报靠前产品多为股票主观多头和量化多头，大部分位于 0%-20% 区间。林园投资 - 林园健康中国 6 号（SM2475011.XT）今年以来回报 129.67%，近一月 131.45%，近三月 128.17%，近一年 140.78%；同犇投资 - 同犇智慧 1 号（SM186698.XT）103.78%，近一月 6.48%，近三月 51.89%，近一年 142.08%；上海黑极私募 - 价值精选 3 号 (健康中国)（SM256930.XT）86.41%，近一月 - 2.08%，近三月 39.90%，近一年 64.11%。

• 债券策略型：收益靠前产品多为纯债策略，今年以来收益大部分位于 0%-5% 区间。

• 组合基金策略型：收益靠前产品均为 FOF，今年以来收益大部分位于 5%-10% 区间。

• 货币市场策略型：收益靠前产品皆为信托产品，今年以来收益大部分位于 0%-2% 区间。建信信托 - 尊鑫 4 号（SM2731445.XT）今年以来回报 9.93%，近一月 0.55%，近三月 7.24%，近一年 11.11%；建信信托 - 尊鹏至诚 7 号（SM2803383.XT）8.45%，近一月 0.13%，近三月 2.77%，近一年 13.69%。

• 管理期货型：收益靠前产品多为程序化交易策略，今年以来收益大部分位于 0%-5% 区间。宏锡基金管理 - 宏锡量化 CTA30 号三期（SM327091.XT）8.85%，近一月 - 1.03%，近三月 1.81%，近一年 33.69%；武汉九招私募 - 九招真格量化套利一号（SM2453426.XT）6.77%，近一月 - 0.11%，近三月 0.58%，近一年 12.65%。

• 相对价值策略型：收益靠前产品多为股票市场中性，今年以来收益大部分位于 0%-10% 区间。汉弩私募 - 汉弩金石 1 号（SM2673489.XT）21.83%，近一月 1.20%，近三月 4.08%，近一年 20.38%；浙江同花顺人工智能资产 - 同花顺黑桃 J（SM2611438.XT）8.72%，近一月 4.70%，近三月 9.29%，近一年 66.06%。

• 宏观策略型：收益靠前产品多为外贸信托旗下产品，今年以来收益大部分位于 0%-10% 区间。深圳夸克资管 - 星月山夸克进取型（SM2640601.XT）21.48%，近一月 4.42%，近三月 7.51%，近一年 21.48%；外贸信托 - 凯丰慧盈宏观对冲 9 期（SM2692079.XT）8.87%，近一月 0.50%，近三月 7.43%，近一年 21.60%。

• 复合策略型：收益靠前产品多为外贸信托旗下产品，今年以来收益大部分位于 10%-20% 区间。宁聚资产 - 宁聚量化多策略（SM185023.XT）101.26%，近一月 0.64%，近三月 76.98%，近一年 92.75%；上善御富 - 量化多策略（SM254625.XT）15.27%，近一月 8.61%，近三月 31.70%，近一年 72.90%。

• 其他策略型：收益靠前产品多为华润信托旗下产品，今年以来收益大部分位于 0%-10% 区间。外贸信托 - 鑫云 36 期（SM2788974.XT）2492.85%，近一月 47.58%，近三月 53.79%，近一年 3562.31%；山东国信 - 芒种 11 号（SM2719101.XT）856.71%，近一月 0.10%，近三月 7280.36%，近一年 - 44.99%。

风险提示

• 历史数据不代表未来；

• 政策及经济超预期波动；

• 流动性冲击影响市场；

• 研报信息更新不及时的风险。