2025.8.19基础化工行业周报

一、本周行业新闻及事件点评

1. 日本关东电化工厂爆炸，关注电子气体国产机遇

• 当地时间 8 月 12 日，关东电化工业株式会社发布公告称，8 月 7 日凌晨 4 时 40 分，其位于日本群马县涩川市的三氟化氮生产设施发生爆炸及严重火灾，造成一名工人死亡，另一名工人受伤，火势于当日上午 8 时 45 分被完全扑灭。

• 该公司表示，此次三氟化氮制造设备两个产线中，1 系列产线的一部分遭受部分损坏，已根据当局指示继续停止作业，其他生产线及产品类在确认安全性后，将依次恢复生产。

• 关东电化工业株式会社是三氟化氮的主要供应厂商，其制造的三氟化氮占据日本 90% 的市场份额，主要客户包括三星电子与铠侠等。

• 此次火灾事件导致其产能短期内难以恢复，叠加三井化学即将退出三氟化氮的生产，我国相关产品有望承接其退出市场，进一步扩大国际市场占有率。

2. 首届世界人形机器人运动会于北京召开，关注机器人产业化进程

• 8 月 14 日晚，2025 世界人形机器人运动会在国家速滑馆 “冰丝带” 开幕，赛事周期为 8 月 15 日至 17 日，共计 3 天。

• 本次赛事参赛规模创纪录，经审核，最终确定 280 支队伍参赛，涵盖 192 支高校赛队及 88 支企业赛队。企业赛队包含天工、宇树科技、加速进化、松延动力、傅利叶、星海图等，覆盖了国内头部人形机器人整机企业。国际队伍来自美国、德国、澳大利亚、巴西、日本等 15 个国家。

• 2025 世界人形机器人运动会整体参赛阵容强大，涵盖 127 个品牌，汇聚 500 余台人形机器人。此次机器人运动会展现出多重价值，是促使技术不断创新的 “练兵场”，是加速产业发展的 “助推器”，是初创企业打开市场的 “介绍信”，是吸引人才的 “强磁石”。随着技术发展，人形机器人产业有望继续迈向规模化、竞技化阶段。

3. 重点子行业分析

• 供给侧有望结构性优化，国内方面，国家政策端对供给侧要求（“反内卷”）频繁提及；海外方面，上涨的原料成本 + 亚洲产能冲击，欧美化工企业近期多经历关停、产能退出等事件。短期来看，地缘摩擦反复，海外化工供应不确定性有所增加；长期来看，我国化工产业链竞争优势明显，凭借显著的成本优势和不断突破的技术实力，中国化工企业正迅速填补国际供应链的空白，有望重塑全球化工产业的格局。从供给角度，若供给侧改革强化，供给压缩弹性较大板块包括有机硅、膜材料、氯碱、染料等；供需格局或仍偏弱，具有相对优势的品种或龙头企业包括煤化工龙头、氟化工制冷剂品种相关及龙头、农药板块相关企业等。

• 消费新趋势 + 科技内循环，新消费趋势下提升健康添加剂、代糖等需求；法规政策积极推动健康食饮，带动食品添加剂行业扩容。食品添加剂行业龙头重新重视价格与市场的平衡，景气有望复苏。我国化工新材料整体自给率约 56%，为增强国内大循环内生动力和可靠性，产业正迎来国产替代加速的发展机遇期，如光刻胶等半导体材料、高端工程塑料、热界面材料、高端助剂等。

二、化工板块周表现

1. 股票市场行情表现

• 板块表现：上周（2025/8/11~2025/8/15），沪深 300 指数上涨 2.37%，申万石油石化指数下跌 0.05%，跑输大盘 2.42pct，申万基础化工指数上涨 2.46%，跑赢大盘 0.09pct，涨幅在全部申万一级行业中分别位列第 23 位、第 13 位。子板块涨跌幅方面，涨幅前五的为：改性塑料（12.29%）、氟化工（5.81%）、膜材料（5.79%）、涤纶（4.58%）、合成树脂（4.49%）；跌幅前五的为：民爆制品（-3.02%）、复合肥（-1.81%）、油品石化贸易（-1.62%）、炭黑（-1.51%）、纺织化学制品（-0.95%）。

• 个股涨跌幅：上周，基础化工板块涨幅居前的个股有凯美特气（34.73%）、唯科科技（31.54%）、新瀚新材（31.43%）、扬帆新材（30.95%）、久日新材（28.62%）；跌幅居前的个股有至正股份（-13.04%）、丰山集团（-8.51%）、广东宏大（-7.97%）、凌玮科技（-7.53%）、中毅达（-7.02%）。石油石化板块涨幅居前的个股有 ST 新潮（17.16%）、桐昆股份（6.16%）、润贝航科（4.78%）、博汇股份（4.67%）、康普顿（3.69%）；跌幅居前的个股有东华能源（-11.49%）、仁智股份（-10.00%）、准油股份（-3.16%）、通源石油（-3.15%）、茂化实华（-3.04%）。

2. 重点产品价格价差周表现

• 重点产品价格涨跌幅：上周价格涨幅靠前的品种分别为盐酸（合成 / 河北，15.38%）、丙烯（汇丰石化，4.00%）、硝酸（98%/ 安徽，3.76%）、硫酸（98%/ 浙江，3.43%）、硫磺（固体 / 华东，2.22%）。价格跌幅靠前的品种分别为丁酮（华东，-7.16%）、液氨（江苏，-5.89%）、环氧丙烷（华东，-4.30%）、有机硅 DMC（华东，-3.84%）、NYMEX 天然气（-3.80%）。

• 重点产品价差涨跌幅：上周价差涨幅靠前的品种分别为丙烯 - 1.22丙烷（33.47%）、丙烯 - 石脑油（13.89%）、炭黑 - 1.65煤焦油（11.34%）、MDI 加权价 - 0.75苯胺（7.51%）、环氧树脂 - 0.78双酚 A-0.39环氧氯丙烷（6.67%）。价差跌幅靠前的品种分别为双酚 A-0.86苯酚 - 0.28丙酮（-26.57%）、丙烯酸 - 0.71丙烯（-20.98%）、环氧丙烷 - 0.8丙烯（-18.70%）、丙烯腈 - 1.05丙烯（-14.84%）、醋酸 - 0.55 * 甲醇（-8.71%）。

• 变动分析：丙烯市场因部分装置检修，现货流通降低，价格重心上扬；丁酮市场因需求弱势、供应压力大等因素，价格大幅走跌；硫酸市场成本端有支撑，但需求面无明显提升，供应面提供有力支撑；有机硅市场因终端需求弱势，价格报盘走低，成本端支撑有限，供需博弈激烈。

三、本周重点公告

1. 【中欣氟材】上半年净利润 541.2 万元，同比扭亏，实现营业收入 7.74 亿元，同比增长 19.81%。

2. 【道明光学】2025 年上半年净利润 1.14 亿元，同比增长 21.88%，营业收入 7.34 亿元，同比增长 9.97%，拟每 10 股派发现金红利 1.3 元（含税）。

3. 【万华化学】烟台产业园 TDI 装置及相关配套装置将于 8 月 19 日起陆续停产检修，预计检修 40 天左右，福建工业园新建 TDI 二期装置已于近期建成投产。

4. 【蓝晓科技】中标罗布泊盐湖提锂扩能改造项目，中标金额约 3577.12 万元。

5. 【皖维高新】半年度营业收入 40.61 亿元，同比增长 4.90%，归母净利润 2.56 亿，同比增长 97.47%。

6. 【宝丽迪】上半年归母净利润同比增长 15.19%，实现营业收入 6.76 亿元，同比增长 1.47%。

7. 【扬帆新材】上半年净利润 2313.72 万元，同比扭亏为盈，营业收入 4.73 亿元，同比增长 47.93%。

8. 【赛轮轮胎】拟投资 2.91 亿美元在埃及建设年产 360 万条子午线轮胎项目，预计实现年平均营业收入 1.9 亿美元，年平均净利润 3477 万美元。

9. 【江苏索普】拟定增募资不超 15 亿元向醋酸乙烯领域拓展业务，上半年营业收入 31.58 亿元，同比下降 1.08%，归母净利润 1.02 亿元，同比下降 13.01%。

10. 【呈和科技】上半年净利润同比增长 15.33%，实现营业收入 4.71 亿元，同比增长 13.77%，拟每 10 股派发现金红利 2.3 元（含税）。

四、重点产品价格价差走势跟踪

文档中展示了多种重点产品的价格及价差走势图表，包括原油、天然气、丙烯、LLDPE、PP、纯苯、甲苯、PX、苯乙烯、丙烯腈、环氧乙烷、环氧丙烷、丙烯酸、丙烯酸甲酯、TDI、己二酸、MDI、BDO、轻质纯碱、重质纯碱、电石法 PVC、电石、PTA、聚酯瓶片、R22、R32、R134a、PTFE、粘胶短纤 1.5D、涤纶丝 FDY、涤纶丝 POY、氨纶、萤石、氢氟酸、二氯甲烷、三氯甲烷、三氯乙烯、双酚 A、环氧树脂、PC、钛白粉、DMC、草甘膦、磷矿石、磷酸一铵、磷酸二铵、己内酰胺、炭黑、维生素 A、维生素 E 等。

五、风险提示

1. 地缘政治不稳定，导致国际能源价格产生剧烈波动，并传导至国内影响企业盈利水平。

2. 国际政策变动导致国内商品、服务出口受抑制。

3. 下游需求低迷，影响到相应企业的利润。