2025.10.13原油周报

油价回顾

截至 2025 年 10 月 10 日当周，国际油价下跌，具体波动受多因素影响：

• 国庆期间：欧佩克计划 11 月继续增产、库尔德地区原油出口恢复引发供应过剩担忧，叠加美国政府停摆引发经济担忧，国际油价下跌；随后特朗普为哈马斯设定最后期限引发地缘风险担忧，且欧佩克 + 宣布小幅增产，国际油价震荡上行。
• 国庆后：市场预计俄乌达成和平协议的调解推动力已消耗殆尽，同时上周美国汽油和馏分油库存减少显示美国石油需求增长，对市场形成支撑；但以色列和哈马斯达成加沙停火第一阶段协议，中东地缘风险降温，对市场不利，国际油价先涨后跌。
• 周内收盘价格：截至 10 月 10 日（周五），布伦特油价为 62.73 美元 / 桶，WTI 油价为 58.90 美元 / 桶。

三、原油价格

截至 2025 年 10 月 10 日当周，不同原油品种价格及变动情况如下：

原油品种	最新价（美元 / 桶）	周变动（价格 / 幅度）	近一月幅度	近三月幅度	2025 年初至今幅度
原油品种	最新价（美元 / 桶）	周变动（价格 / 幅度）	近一月幅度	近三月幅度	2025 年初至今幅度
布伦特原油期货结算价	62.73	-1.80 美元 / 桶，-2.79%	-7.05%	-8.61%	-17.38%
WTI 原油期货结算价	58.90	-1.98 美元 / 桶，-3.25%	-7.49%	-11.52%	-19.46%
俄罗斯 Urals 原油现货价	65.49	0 美元 / 桶，0.00%	0.00%	0.00%	-4.41%
俄罗斯 ESPO 原油现货价	60.43	+0.53 美元 / 桶，+0.88%	-5.21%	-7.40%	-16.01%

原油价差

截至 2025 年 10 月 10 日当周，主要原油价差变动如下：

• 布伦特 - WTI 期货价差为 3.83 美元 / 桶，较上周扩大 0.18 美元 / 桶；
• 布伦特现货 - 期货价差为 2.32 美元 / 桶，较上周扩大 0.09 美元 / 桶；
• 布伦特 - 俄罗斯 Urals 价差为 - 2.76 美元 / 桶，较上周收窄 1.8 美元 / 桶；
• WTI - 俄罗斯 Urals 价差为 - 6.59 美元 / 桶，较上周收窄 1.98 美元 / 桶；
• 布伦特 - 俄罗斯 ESPO 价差为 2.83 美元 / 桶，较上周扩大 2.93 美元 / 桶；
• WTI - 俄罗斯 ESPO 价差为 - 1.0 美元 / 桶，较上周扩大 2.75 美元 / 桶。

相关指数

截至 2025 年 09 月 26 日，美元指数为 98.19，较上周上涨 0.55%；LME 铜现货结算价为 10125.50 美元 / 吨，较上周上涨 2.24%。

四、海上钻井服务

截至 2025 年 10 月 6 日当周，全球海上钻井平台数量变动如下：

• 全球海上自升式钻井平台：总量 371 座，较上周减少 1 座。其中，中东、北美各减少 1 座，其他地区增加 1 座；
• 全球海上浮式钻井平台：总量 132 座，较上周增加 3 座。其中，非洲、北美、其他地区各增加 1 座、1 座、2 座，南美减少 1 座。（注：全球主要作业海域分为非洲、东南亚、欧洲、中东、北美、南美、其他地区）

五、原油板块

（一）原油供给

• 美国原油产量：截至 2025 年 10 月 03 日当周，产量为 1362.9 万桶 / 天，较上周增加 12.4 万桶 / 天；
• 美国活跃钻机数量：截至 2025 年 10 月 10 日当周，数量为 418 台，较上周减少 4 台；
• 美国压裂车队数量：截至 2025 年 10 月 10 日当周，数量为 175 部，较上周减少 4 部。

（二）原油需求

• 美国炼厂：截至 2025 年 10 月 03 日当周，原油加工量为 1629.7 万桶 / 天，较上周增加 12.9 万桶 / 天；炼厂开工率为 92.40%，较上周上升 1.0 个百分点；
• 中国炼厂：截至 2025 年 10 月 09 日，主营炼厂开工率为 82.26%，较上周上升 1.0 个百分点；截至 2025 年 10 月 08 日，山东地炼开工率为 55.81%，较上周下降 1.08 个百分点。

（三）原油进出口

截至 2025 年 10 月 03 日当周，美国原油进出口情况如下：

• 进口量：640.3 万桶 / 天，较上周增加 57.0 万桶 / 天，增幅 9.77%；
• 出口量：359.0 万桶 / 天，较上周减少 16.1 万桶 / 天，降幅 4.29%；
• 净进口量：281.3 万桶 / 天，较上周增加 73.1 万桶 / 天，增幅 35.11%。

（四）原油库存

• 美国原油库存（截至 2025 年 10 月 03 日当周）：
• 全球原油库存（截至 2025 年 10 月 10 日当周）：

六、成品油板块

（一）成品油价格

截至 2025 年 10 月 10 日当周，不同地区成品油价格及与原油价差如下：

• 北美市场：
• 欧洲市场：
• 东南亚市场（新加坡）：

（二）成品油供给（美国）

截至 2025 年 10 月 03 日当周，美国成品油产量如下：

• 成品车用汽油：975.3 万桶 / 天，较上周增加 40.9 万桶 / 天，增幅 4.38%；
• 柴油：516.9 万桶 / 天，较上周增加 21.0 万桶 / 天，增幅 4.23%；
• 航空煤油：178.1 万桶 / 天，较上周持平，增幅 0.00%。

（三）成品油需求（美国）

• 消费量（截至 2025 年 10 月 03 日当周）：
• 出行数据：截至 2025 年 10 月 09 日，美国周内机场旅客安检数为 1787.36 万人次，较上周增加 82.06 万人次，增幅 4.81%（数据采用 MA90 平滑处理）。

（四）成品油进出口（美国）

截至 2025 年 10 月 03 日当周，美国成品油进出口情况如下：

• 汽油：
• 柴油：
• 航煤：

（五）成品油库存

• 美国成品油库存（截至 2025 年 10 月 03 日当周）：
• 新加坡成品油库存（截至 2025 年 10 月 08 日）：

七、生物燃料板块

（一）生物燃料价格及价差

截至 2025 年 10 月 10 日，生物燃料价格及与原料油价差如下：

• 生物柴油：
• 生物航煤：

（二）原料油价格

截至 2025 年 10 月 10 日，中国原料油价格如下：

• 地沟油：941.90 美元 / 吨，较上周五减少 0.18 美元 / 吨；
• 潲水油：1019.03 美元 / 吨，较上周五增加 0.09 美元 / 吨；
• 餐厨废油 UCO：1135 美元 / 吨，较上周五持平。

（三）生物柴油出口量

截至 2025 年 08 月，中国生物柴油（酯基）出口量为 10.81 万吨，较上月增加 3.57 万吨；其中福建生物柴油（酯基）出口量为 3.33 万吨，较上月减少 0.003 万吨。

八、原油期货成交及持仓板块

截至 2025 年 10 月 10 日及 9 月 23 日，原油期货成交及持仓情况如下：

• 布伦特原油期货成交量（截至 10 月 10 日）：周内 241.31 万手，较上周增加 85.83 万手，增幅 55.21%；
• WTI 原油期货多头总持仓量（截至 9 月 23 日）：周内 193.67 万张，较上周减少 2.59 万张，降幅 1.32%；
• WTI 原油期货非商业净多头持仓量（截至 9 月 23 日）：周内 10.3 万张，较上周增加 0.42 万张，增幅 4.30%（非商业持仓指投机和套利目的持有）。

九、风险因素

• 中东地区巴以冲突等地缘政治因素对油价产生大幅度干扰；
• 美国对委内瑞拉存在潜在制裁可能；
• 美国与伊朗谈判存在不确定性；
• 美国推动俄乌冲突结束可能造成原油市场波动；
• 宏观经济增速下滑导致需求端不振；
• 新能源加大对传统石油需求的替代风险；
• 全球贸易形势发生重大变化，对全球经济及石油需求产生破坏；
• OPEC + 联盟修改石油供应计划；
• 美国对页岩油生产、融资等政策进行调整。