2025.1.15化工行业报告总结

核心结论

本周化工板块维持景气度，行业指数上涨且跑赢沪深 300 指数，多数子行业和个股收涨，锰酸锂、碳酸锂等多款产品价格领涨，重点子行业呈现差异化运行态势。

一、本周化工板块行情回顾

（一）化工板块整体行情

本周基础化工行业指数收于 4569.80 点，较上周上涨 4.21%，跑赢沪深 300 指数 2.35%。申万化工三级分类中 25 个子行业收涨，无机盐、改性塑料、合成树脂、氯碱、其他化学制品行业领涨，周涨幅分别为 10.92%、9.94%、7.87%、7.60%、7.34%；氟化工、民爆制品、炭黑行业走跌，周跌幅分别为 0.22%、0.78%、1.23%。

（二）个股表现

化工板块 462 只个股中，400 只周度上涨（占比 87%），57 只周度下跌（占比 12%）。7 日涨幅前十的个股为普利特、三孚股份、国风新材、彤程新材、呈和科技、华融化学、*ST 亚太、万凯新材、ST 嘉澳、卓越新能；7 日跌幅前十的个股为恒大高新、嘉必优、杭州高新、飞鹿股份、中国石油、佛塑科技、百龙创园、中国海油、福莱蒽特、同大股份。

（三）化工产品价格涨跌幅

重点跟踪的 380 种化工产品中，89 种价格上涨，70 种价格下跌。7 日涨幅前十的产品为锰酸锂、电解液（磷酸铁锂）、工业级碳酸锂（四川 99.0%）、电池级碳酸锂（四川 99.5%）、三元圆柱 2.6Ah、二乙二醇 DEG（上海石化）、NCM（523）、LDPE（2102TN26，华东）、丁二烯（上海石化）、炭黑（N220，华东）；7 日跌幅前十的产品为维生素 VD3（50 万 IU/g）、六氟磷酸锂、NYMEX 天然气、硝酸 98%（安徽淮化）、钛精矿（攀 46）、液氯（华东）、二乙醇胺（茂名实华）、三氯甲烷（山东金岭）、甘氨酸（山东）、高效氯氟氰菊酯（华东）。

二、重点化工子行业跟踪

（一）涤纶长丝

市场价格整体维持稳定，POY 市场均价与上周持平，FDY、DTY 市场均价较上周略有下跌。行业平均开工率约 88.11%，部分装置进入检修导致开工率下降。终端需求持续萎缩，江浙地区化纤织造综合开机率为 58.34%，下游备货意愿不足。库存较上周增加，POY 库存在 10-13 天，FDY 库存在 18-22 天，DTY 库存在 23-26 天。聚合成本较上周略有下降，部分产品盈利水平有所波动。

（二）轮胎

全钢胎行业开工率 55.50%，半钢胎行业开工率 63.78%，均较上周有所降低。主要轮胎公司东南亚子公司 2025 年四季度航运出货量同比、环比均有不同程度减少。欧美轮胎进口量同比下滑，美国、欧盟进口轮胎价格呈下降态势。丁苯橡胶、顺丁橡胶、炭黑等原材料价格上涨，成本支撑稳定。泰国至欧洲、美西、美东主要港口的集装箱运价分别为 3000/4800/3600 美元。

（三）制冷剂

R22 市场价格低位盘整，成交清淡，下游需求乏力，主流出厂含税参考价格 15500-18000 元 / 吨。R134a 市场高位上扬，企业挺价意愿强烈，主流企业出厂参考报价 56000 元 / 吨。R125 市场高位运行，现货供应偏紧，主流企业出厂参考报价 51000 元 / 吨。R32 市场高位坚挺，供需紧平衡，主流企业出厂参考报价 62000-63000 元 / 吨。

（四）MDI

聚合 MDI 市场价格小幅松动，上海货源价格在 14100-14200 元 / 吨。12 月中国聚合 MDI 工厂月产量 19.7 万吨，月开工率 68%，本周期周产量环比增加。2025 年 11 月全国家用电冰箱、冷柜产量同比有不同程度增长，累计产量有升有降。

（五）PC

市场挺价整理，国产料华东市场价格 10750-12050 元 / 吨，高低端价格均较上期上涨。本周国内 PC 行业产量 6.58 万吨，较上期增长，产能利用率 79.53%。双酚 A 市场疲软下滑，华东主流市场商谈价格 7450-7550 元 / 吨，环比下跌。

（六）纯碱

轻质纯碱市场均价 1144 元 / 吨，重质纯碱市场均价 1265 元 / 吨，均较上周略有下跌，周内价格先跌后涨。行业开工率 84.05%，较上周上涨 6.45%，山东主流大厂及内蒙古天然碱厂供应量提升。轻碱下游采购灵活，重碱下游需求缩减，企业库存总量约 136.64 万吨，较上周有所上涨。

（七）化肥

尿素市场均价 1735 元 / 吨，较上周上涨，期货上涨提振现货情绪，后期市场跟进力度减弱。磷矿石市场保持坚挺，不同品位价格与上周持平，供应端收紧，部分区域价格上涨。农用磷酸一铵价格高位震荡，工业级磷酸一铵价格弱势下跌。磷酸二铵行情窄幅震荡，不同含量产品价格涨跌不一。氯化钾市场货源紧缺，价格高位运行，行业开工率降低，港口库存未见显著增长。

三、本周化工品价格走势（截至 2026/1/9）

涵盖主要石化产品、化纤产品、农化产品、纯碱、氯碱、钛白粉、煤化工产品、硅基产品、食品添加剂产品的价格走势，各类产品价格呈现不同程度的波动，部分产品延续前期走势，部分产品出现阶段性调整。

四、风险提示

原材料价格大幅波动、产能建设进度不及预期、贸易摩擦加剧、宏观经济增长不及预期等风险。