电气设备行业一周投资要点总结（1 月 12 日 - 1 月 16 日）

本周电气设备行业整体上涨 0.79%，表现强于大盘，细分板块走势分化。锂电池、新能源汽车、光伏板块分别上涨 1.5%、1.29%、0.87%；风电、发电设备、核电板块则分别下跌 4.74%、4.15%、2.09%。个股方面，华光股份、亿华通等位列涨幅前五，向日葵、亿晶光电等居于跌幅前五。

行业层面，多领域迎来政策与市场双重驱动。储能领域，乌克兰加速进口电力设备，四部门明确政府投资基金投向储能产业，江西规划 2027 年虚拟电厂调节能力超 1GW，天合储能斩获拉美 GWh 级订单，国投电力储能装机规模逼近 70 万千瓦。人形机器人领域，富士康与优必选、星动纪元与顺丰科技达成合作，马斯克发布相关演示视频。电动车领域，中汽协数据显示 2025 年全年电动车销量 1644 万辆，同比增长 28%，出口 258 万辆，同比大增 103%；2025 年全球储能系统、储能电池出货量分别达 498GWh、640GWh，同比增幅超 80%，钠电产量同比接近翻番，金龙羽固态电池量产线落地，芬兰企业推出全球首款可量产固态电池，六部门要求报废新能源车需 “车电一体”。新能源材料价格多数上行，碳酸锂、氢氧化锂等产品涨幅显著，仅六氟磷酸锂价格微降；光伏板块中组件价格上涨，光伏玻璃价格下跌；风电领域英国海风拍卖开标，本周陆上招标 1.8GW，本月及 2026 年累计招标量同比大幅下滑。

公司层面，业绩分化态势明显。科士达、震裕科技预计 2025 年归母净利润同比大幅增长，思源电气营收与净利润双增，金盘科技非晶带材产线投产。容百科技第四季度扭亏，但全年仍为亏损，同时因重大合同公告涉嫌误导性陈述收到证监会立案告知书，且与宁德时代签订超 1200 亿元磷酸铁锂正极材料采购协议。TCL 中环筹划投资一道新能源，2025 年预计归母净亏损。钧达股份预计全年亏损，控股股东拟减持股份，同时认购上海星翼芯能股权。晶澳科技、通威股份、隆基绿能等多家光伏企业预计 2025 年归母净利润大幅亏损。金风科技为子公司提供履约担保。

行业发展趋势与市场空间明确，储能领域国内外需求爆发，全球储能装机 2026 年预计增长超 60%，未来三年复合增长率达 30%-50%；锂电板块短期销量疲软，预计 3 月起恢复，碳酸锂价格上涨带动产业链调价，固态电池龙头企业加速推进量产线招标；人形机器人领域，Tesla Gen3 将于 2026 年第一季度推出，2025-2026 年迎来国内外量产元年；AIDC 领域海外算力升级带动相关设备需求，国内企业迎来出海机遇；工控领域需求弱复苏，企业布局机器人第二增长曲线；风电领域国内海风、陆风需求向好，欧洲海风进入景气周期；光伏领域国内需求下滑，海外需求稳增，产业链价格呈现分化；电网领域投资增长，变压器出海高景气。

该行业存在投资增速下滑、政策不及预期、价格竞争超预期等风险。