2026.2.6新能源行业剖析

一、行业背景与需求驱动

（一）全球商业航天发展态势

全球商业航天行业高速发展，截至 2024 年末，全球在轨航天器数量达 11,605 颗，中美主导格局，美国占比 76%，中国占比 9.4%。2024 年全球运载火箭完成 259 次入轨发射，同比增长 17%，中美贡献绝大多数发射任务。2025 上半年，全球航天发射 153 次，入轨卫星 2,090 颗，同比增长 58%，中国发射入轨卫星同比增幅达 92%。

（二）政策支持

中国将商业航天纳入 “新质生产力” 范畴，2024-25 年连续写入《政府工作报告》。2025 年 11 月印发的《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027 年）》，将空间能源技术列为核心突破方向，为太空光伏提供政策支撑。中国星网 “GW 星座”、垣信卫星 “千帆星座” 等规划大量卫星发射，未来几年中国卫星发射数量有望大幅增长。

（三）太空光伏需求场景

• 低轨大型星座：低轨卫星（LEO）占全球商业航天卫星总量比例将超 95%，单星座卫星数量动辄超千颗，单星功耗从千瓦级向十千瓦级跃升，带动太空光伏量级采购、高效适配、持续替换需求。
• 太空数据中心：AI 算力需求爆发式增长，太空数据中心具有能源清洁无限、散热高效、不占土地、物理安全、数据处理快等优势，多家 AI 巨头布局相关计划，将成为太空光伏长期核心增长点。

二、太空光伏的优势

• 光照显著增强：太空为全光谱（AM0），光照强度达 1360 W/m²，比地面高 36%，地面标称 1W 的光伏电池在太空实际功率约 1.3W。
• 能源稳定性高：晨昏轨道的太空光伏可 24 小时持续发电，年发电量是地面的 5-12 倍，基本无需配套储能系统，具备替代火电、核电成为基荷电源的能力。
• 不占用土地资源：避免了地面光伏电站面临的耕地红线或生态敏感区问题，装机规模不受土地限制。
• 电力使用效率优：所发电力可通过太空数据中心等场景直接在太空使用，无传输损耗。

三、太空光伏电池技术路线

（一）技术路线分类及特点

• 砷化镓电池：转换效率高（量产 30%-32%）、抗辐射性优、温度系数低，但制造成本极高（超 150 美元 / W），比功率中等（0.5W/g）。
• 晶硅电池：转换效率较低（15%-20%）、抗辐射性差、比功率低（0.04-0.1W/g），但成本极低（1-10 美元 / W），依托成熟地面光伏产业链。
• 钙钛矿电池：比功率极高（30W/g）、柔性好、理论成本极低（低于 1 美元 / W），叠层后效率接近砷化镓，但稳定性有待验证，单结效率较低。

（二）晶硅电池技术路线比较

晶硅电池主流技术路线为 HJT、TOPCon 和 BC，HJT 最适合太空，具有温度系数低、可超薄片化、高双面率等优势，是低轨卫星短期首选。

（三）不同轨道电池选型

• LEO 卫星：短期首选超薄 HJT 晶硅电池，钙钛矿及钙钛矿晶硅叠层电池验证充分后将成为首选。
• MEO 和 GEO 卫星：短期内以砷化镓电池为主，钙钛矿电池稳定性突破后有望凭借比功率优势逐渐取代。

四、市场空间预测

（一）短期市场空间

在卫星发射成本未革命性突破的情况下，2026-30 年全球年均发射卫星数量约 1 万颗，太空晶硅和钙钛矿光伏电池年均市场空间达 30 亿元人民币，年均净利润 6 亿元人民币；2030-35 年市场空间增至 120 亿元，净利润 12 亿元；2035-40 年市场空间增至 250 亿元，净利润 25 亿元。

（二）长期市场空间

若发射成本急剧下降，太空数据中心及太空光伏成本低于地面，年发射卫星功率将爆发式增长，年市场空间和净利润规模将大增至 5000 亿元和 500 亿元，发射成本进一步下降后市场规模还将扩大。

五、相关企业布局

• HJT 和钙钛矿电池设备企业：迈为股份、捷佳伟创、京山轻机。
• 超薄硅片切割企业：高测股份。
• 钙钛矿电池企业：协鑫科技。
• 超薄 HJT 电池企业：东方日升。
• 参股布局太空光伏的企业：钧达股份。

六、风险因素

• 轨道资源争夺与太空环境恶化，制约行业发展。
• 成本高企，降本路径存在不确定性，影响商业化落地。
• 下游场景需求落地节奏放缓，导致光伏组件需求规模缩减。
• 技术研发与在轨验证不及预期，技术路线存在不确定性。
• 产业链协同不足，核心材料、部件存在供应瓶颈与进口依赖。
• 受政策监管与地缘因素影响。