2026.2.10化工行业观察

本周基础化工行业指数收于4729.08点，较前一周下行4.35%，表现落后沪深300指数2.59个百分点。从细分板块看，截至本周五（2月6日），申万化工三级分类中仅2个子行业上涨，23个子行业下跌。其中，合成树脂、其他橡胶制品、食品及饲料添加剂、膜材料、其他化学制品板块涨幅居前，周度变化分别为1.34%、0.80%、-0.22%、-1.73%、-2.22%；粘胶、煤化工、磷肥及磷化工板块跌幅较大，周度回落分别为-8.09%、-7.85%、-7.55%。

行业动态方面，2026年以来国内PC市场呈现价格上行趋势。截至1月底，华东地区PC国产料注塑级主流商谈价格较去年12月底上涨500-1000元/吨，行业生产毛利同步提升至1095元/吨，环比上升48.58%。供应方面，2026年行业进入产能投放的“真空期”，年内无明确新增产能计划，且多家企业存在检修安排，预计供应将进一步收缩。原料端，纯苯、苯酚及双酚A等上游产品价格同步上涨，从成本面对PC价格形成支撑。

染料市场方面，分散染料价格自1月下旬起连续调涨，至2月9日已升至21000元/吨。价格上涨主要受关键中间体还原物成本推动，还原物市场价格已从去年2.5万元/吨大幅上升至近期的5.0万元/吨。环保政策趋严亦对行业结构产生影响，具备中间体配套能力及规模优势的企业预计在行业中处于相对有利位置。目前，浙江龙盛、闰土股份、吉华集团等企业在染料及相关中间体产能方面具有相应布局。

此外，粘胶短纤行业近期开工率维持高位，库存水平处于低位。截至2月6日，行业工厂库存约为9.66万吨，推算库存天数约8.6天，为价格提供了基础条件。

行业面临的主要不确定性包括原材料价格波动、新增产能投放不及预期、贸易环境变化以及宏观经济增速放缓等。