2026.2.25固态电池行业观察

摘要

2026 年固态电池进入路试关键阶段，产业边际变化从电芯转向 Pack，核心催化点为 GWh 级量产线招标与固态相关车型路试，有望复刻 2025 年两轮大级别行情；固态电池凭借宽温域、高能量、高安全性的特性，天然适配太空领域，卫星领域年需求有望达几十甚至上百 GWh，深空探测器、月球基地等领域进一步打开应用想象空间；同时梳理了固态电池产业链电池、设备、材料、新技术四大环节的相关布局企业，并提示了下游应用、原材料价格、技术替代三类风险。

Part1: 边际变化从电芯转为 Pack、重点关注车型路试进展

政策端：国内支持力度持续，明确 27 年固态装车节点

国家多部门重点支持固态电池产业，技术聚焦硫化物全固态，明确 2027 年实现装车示范性运营的节点，形成清晰的产业化节奏：2025 年车规级电芯下线 + 中试线建成，2026 年 Pack 下线 + 样车路试 + 量产线建成，2027 年小规模量产 + 装车示范运营。

• 国资委 2023 年 12 月牵头组建固态电池产业创新联合体，目标 2026 年实现硫化物全固态装车示范应用，电池能量密度 400wh/kg、循环寿命 1000 次；
• 工信部 2024 年推出 60 亿重大研发专项，布局硫化物、聚合物、凝聚态多条技术路线，目标 2027 年单项目实现 1 千辆示范性装车，2025 年底完成车规级电芯性能中期审查；
• 发改委通过超长期国债，对布局固态电池的企业和机构给予实际投资额 15% 的资助。

产业端：2025 年电芯与中试线突破，2026 年聚焦 Pack 与路试

• 2025 年固态电池产业化加速，上半年车规级电芯下线（头部企业 60Ah 电芯进度超预期半年），下半年百 MWh 级中试线密集落地，带动产业链设备、材料端突破，相关标的股价迎来两轮主升浪；
• 2026 年固态电池进入关键期，年初完成电芯中期审查后步入 Pack 端测试并开启装车路试验证，下半年 GWh 级量产线落地，红旗、吉利已率先推进固态电池包装车试制与验证，广汽、上汽等车企后续有望跟进；
• 宁德时代通过骁遥双核电池架构设计，主能量区搭配常规电池、增程能量区使用固态电池，有望大幅提前固态电池商业化节点。

产线端：GWh 级量产线 2026 年 Q1 招标、Q3 建设

固态电池 GWh 级量产线预计 2026 年第一季度完成招标，第三季度完成建设，2027 年开启量产。产线设备招标按前道、中道、后道、模组 / Pack 组装线依次推进，前道干法设备、后道等静压设备因交付周期长率先招标，各环节对应不同的布局企业。

中期审查：能量密度达标，循环寿命待突破

2026 年初全固态电池中期审查显示，能量密度已达 400Wh/kg、充电倍率可达 1C，基本完成专项要求，但循环寿命指标仍有差距：硫化物 - 硅碳路线循环寿命 500-800 次，硫化物 - 无负极路线 300-500 次，均未达 1000 次的专项要求，预计 2026 年随着材料、设备和电芯端优化，该问题有望突破。

空间预测：2027 年小规模量产，2030 年大规模商业化，开启万亿级市场

固态电池 2027 年实现小批量装车，2030 年大规模量产，同时适配太空航天领域，行业市场空间广阔。东吴证券测算，2027 年全固态电池出货量 1.0GWh、市场空间 50 亿元，2030 年出货量达 100GWh、市场空间 1500 亿元，2035 年出货量进一步提升至 1000GWh、市场空间 8000 亿元；固态电解质、硫化锂、硅碳负极、锂金属负极等核心材料，以及设备端市场空间也将随出货量提升同步增长。

Part2: 适配太空温度辐射体系，固态进一步打开想象空间

固态电池天然适配太空领域的核心特性

太空环境具备真空、极端温差（-200℃+150℃）、高辐射的特点，液态电池工作温度仅 - 20℃+60℃，而固态电池拥有 - 50℃~+120℃的宽温域，同时具备高安全性（不起火、不产气鼓包）、高能量密度（超 600Wh/kg）、抗辐射的特性，不仅能适配太空极端环境，还能降低发射成本，是太空领域的理想能源选择。

全球各国加速太空固态电池验证开发

全球多国科研机构与企业布局太空固态电池研发，进度各有突破：

• 美国 NASA2021 年启动 SABERS 项目，采用硫化物全固态体系，电池能量密度 500-550Wh/kg，2022 年完成在轨测试且表现超预期，目标 2028 年将其应用于空间站、火星探测器等项目，日产与 NASA 联合开发并力争 2028 年投入实用；
• 日本 JAXA2022 年完成全固态电池在轨测试，无显著容量衰减，计划 2027 年建立太空固态电池标准，2030 年构建月夜常驻能源网；
• 中国 CETC 电科蓝天研制的第五代空间用锂电池，能量密度达 350Wh/kg，持续推进太空锂电技术发展。

太空领域固态电池需求潜力巨大

卫星电源系统采用太阳电池阵 - 蓄电池组联合模式，固态电池技术成熟后 2-3 年有望进入实质性规模应用，未来将全面替代液态电池。随着算力星功耗大幅提升，单星带电量有望从当前的数 kWh 提升至 100-200kWh，结合卫星发射数量的增长，东吴证券测算，未来太空领域固态电池年需求有望达几十甚至上百 GWh。

Part3: 设备主业改善招标先行，材料竞争格局有所加剧

整体格局：设备端率先受益，材料端弹性更大

设备端受益于电池企业扩产与量产线招标落地，相关企业将率先迎来业绩催化；固态材料因行业降本趋势，竞争格局有所加剧，但长期来看市场空间和业绩弹性更大。

设备端：各环节技术壁垒高，国产替代与技术突破并行

• 前道：干法电极成为固态电池前道主流工艺，核心为辊压成膜设备，混料、纤维化环节也至关重要，国内清研电子技术领先，与纳科诺尔、宏工科技成立合资公司布局相关设备，市占率居首；
• 后道：等静压设备是解决固 - 固界面接触问题的关键，单 GWh 价值量约 1 亿元，技术向连续化、大容量发展，海外企业技术领先但价格昂贵，国内川西机器、利通科技等企业加速国产替代；
• 电解质：硫化物电解质产线对密封性、耐腐蚀性要求极高，设备壁垒显著，单 GWh 价值量约 1 亿元，灵鸽科技占据国内电解质设备主要份额；
• Pack：2026 年固态电池最大边际变化为 Pack 端加压，上车需配备高压模组 / Pack 封装，加压组装设备价值量提升 50% 以上，先惠技术为该环节核心布局企业，正与头部电池厂对接。

材料端：各细分品类技术路线分化，降本与性能优化成核心方向

• 硫化锂：作为硫化物前驱体，价格降本趋势明确，2024-2026 年从 1000 万元 / 吨降至 200-300 万元 / 吨，硫化氢中和法为当前主流路线，上海洗霸为行业龙头，厦钨新能在 CVD 方案上持续突破；
• 电解质：硫化物固态电解质路线收敛为锂磷硫氯，核心优化方向为改善固固界面，国内主要玩家为非上市公司，上市公司当升科技、恩捷股份等加速布局，价格从上千万元 / 吨降至数百万元 / 吨，2026 年多数企业将投产百吨级产线；
• 碘化锂：可改善固 - 固界面、降低电池加压条件，难点在于控制结晶度，行业集中度高，博苑股份国内市场份额超 60%，价格约为硫化锂的两倍；
• 锂金属：玩家分为传统压延法、热蒸镀复合法、无负极路线三类，宁德时代布局的无负极路线能量密度超 650Wh/kg，循环寿命优势显著，中一科技为该路线核心布局企业；
• 集流体：传统铜箔易被硫化物电解质腐蚀，主流厂商采用镀镍铜箔，镍铁合金为未来潜力方向，远航精密已突破百米级不锈钢集流体大卷，与头部厂商合作开发相关应用。

Part4: 投资建议 & 风险提示

产业链布局企业

固态电池产业链分为四大环节，各环节有不同的核心布局企业：

• 电池环节：宁德时代、国轩高科、金龙羽等；
• 设备环节：先惠技术、纳科诺尔、先导智能、联赢激光、宏工科技、灵鸽科技等；
• 材料环节：上海洗霸、厦钨新能、当升科技、天赐材料、恩捷股份、博苑股份等；
• 新技术环节：中一科技、远航精密、英联股份等。

同时报告公布了截至 2026 年 2 月 23 日各标的总市值、股价、归母净利润预测及 PE 估值等数据。

风险提示

• 下游应用进展低于预期：半固态电池技术尚未成熟，循环次数、倍率性能表现较差，且未形成规模量产，成本较高；全固态电池多数仍处于实验室阶段，商用化时间存在较大不确定性；
• 上游原材料价格波动风险：固态电池关键材料采用部分贵金属，锂、锆、锗等金属原材料价格较高，价格波动会对下游需求产生较大影响，原材料涨价可能导致下游需求放缓；
• 新技术替代风险：电池技术迭代较快，半固态电池为全固态电池的过渡方案，企业若大规模扩产半固态电池产线，未来可能面临被全固态技术淘汰的风险；同时行业还面临其他电池新技术替代的可能性，影响固态电池产业化进程。